嘉实对冲套利定期混合C

一、投资风格总览

在 方晗（014112）担任 嘉实对冲套利定期混合C 基金经理期间（2021-11-12 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 10.1875%，HHI 均值约 0.0013，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 73.5571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 48.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 25.17%；金融业 8.2%；采矿业 2.82%。
• 2025-03-31：制造业 28.22%；金融业 8.03%；采矿业 3.97%。
• 2025-06-30：制造业 27.08%；金融业 8.19%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.38%。
• 2025-09-30：制造业 30.71%；金融业 6.65%；采矿业 3.85%。
• 2025-12-31：制造业 25.23%；金融业 8.26%；采矿业 2.37%。
• 2026-03-31：制造业 27.56%；金融业 7.31%；采矿业 2.69%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（31.98%） 变为 制造业（27.56%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 2.14%，较上季 —。
• 贵州茅台（600519）占净值 1.56%，较上季 —。
• 中信证券（600030）占净值 1.09%，较上季 新进。
• 中国平安（601318）占净值 1.08%，较上季 减仓。
• 中国石油（601857）占净值 1.01%，较上季 减仓。
• 宁波银行（002142）占净值 0.94%，较上季 新进。
• 立讯精密（002475）占净值 0.88%，较上季 新进。
• 东方电缆（603606）占净值 0.78%，较上季 减仓。
• 东方雨虹（002271）占净值 0.78%，较上季 新进。
• 成都银行（601838）占净值 0.78%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 11.04%，HHI 为 0.0014。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、66.7%、66.7%、75.0%、82.4%、82.4%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：6、5、5、6、7、7、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中信证券（600030）新进，占净值 1.09%（2026-03-31）。
• 中国平安（601318）减仓，占净值 1.08%（2026-03-31）。
• 中国石油（601857）减仓，占净值 1.01%（2026-03-31）。
• 宁波银行（002142）新进，占净值 0.94%（2026-03-31）。
• 立讯精密（002475）新进，占净值 0.88%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0013，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-11-12 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -23.34%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。