一、投资风格总览
在 曾琬云（014598）担任 永赢合享混合发起A 基金经理期间（2021-12-22 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 19.6163%，HHI 均值约 0.0055，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 61.3%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 36.7%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 18.46%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.08%；房地产业 3.79%。
• 2025-03-31：制造业 17.07%；信息传输、软件和信息技术服务业 12.34%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 3.9%。
• 2025-06-30：制造业 17.64%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.87%；房地产业 2.17%。
• 2025-09-30：制造业 23.96%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.51%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 3.8%。
• 2025-12-31：制造业 26.37%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.32%；房地产业 2.72%。
• 2026-03-31：制造业 21.32%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.17%；房地产业 2.74%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（12.63%） 变为 制造业（21.32%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 百润股份（002568）占净值 3.26%，较上季 新进。
• 卓胜微（300782）占净值 2.93%，较上季 减仓。
• 海澜之家（600398）占净值 2.83%，较上季 加仓。
• 芯朋微（688508）占净值 2.07%，较上季 —。
• 滨江集团（002244）占净值 2.02%，较上季 加仓。
• 深信服（300454）占净值 1.94%，较上季 减仓。
• 乐鑫科技（688018）占净值 1.94%，较上季 减仓。
• 五粮液（000858）占净值 1.88%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 18.87%，HHI 为 0.0047。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：53.8%、64.3%、71.4%、40.0%、66.7%、71.4%、61.5%。
对应新进入前十大个股数量：3、5、4、2、4、6、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 百润股份（002568）新进，占净值 3.26%（2026-03-31）。
• 卓胜微（300782）减仓，占净值 2.93%（2026-03-31）。
• 海澜之家（600398）加仓，占净值 2.83%（2026-03-31）。
• 滨江集团（002244）加仓，占净值 2.02%（2026-03-31）。
• 深信服（300454）减仓，占净值 1.94%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 HHI 约 0.0055，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-12-22 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 29.86%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
