富安达稳健配置6个月持有期混合

富安达稳健配置6个月持有期混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富安达稳健配置6个月持有期混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.56%，四季平均换手约86.73%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.67%)、新能源/电力设备(0.76%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：华泰证券、唯科科技、宁德时代、广发证券、新宙邦。2025 年调仓：新进 23 笔（13 盈 / 10 亏）；退出 23 笔（规避 12 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 通信、医药生物。

Q2 末换仓：新进 中微公司、中际旭创、兴业银行、南京银行，退出 中兴通讯、中国移动、中国联通、姚记科技。Q3 有色金属行业持仓占比从 1.13% 升至 6.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 伯特利、山东黄金、山金国际、无锡振华，退出 中微公司、中际旭创、南京银行、海光信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华泰证券、唯科科技、宁德时代、广发证券，退出 伯特利、山东黄金、山金国际、无锡振华，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 有色金属(+1.67pp)；净降配 通信(-3.96pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（1.13%→4.94%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.67pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.61pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中兴通讯、中国移动、中国联通、中微公司 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.34%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中微公司、宁德时代、新宙邦、歌尔股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.67pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 山东黄金、山金国际、紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.84% 附近；主要经由 宁德时代、新宙邦、科达利 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中微公司、中际旭创、兴业银行、南京银行、海光信息、润泽科技、蓝思科技、赤峰黄金；退出：中兴通讯、中国移动、中国联通、姚记科技、洪城环境、潍柴动力、迈瑞医疗、陕西煤业

2025-09-30 新进：伯特利、山东黄金、山金国际、无锡振华、歌尔股份、稳健医疗、紫金矿业；退出：中微公司、中际旭创、南京银行、海光信息、润泽科技、科达利、蓝思科技

2025-12-31 新进：华泰证券、唯科科技、宁德时代、广发证券、新宙邦、银轮股份、领益智造、鹏鼎控股；退出：伯特利、山东黄金、山金国际、无锡振华、歌尔股份、稳健医疗、立讯精密、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/10；退出 规避/错失 12/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。