鹏华稳享一年持有期混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华稳享一年持有期混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.46%，四季平均换手约69.37%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：中信证券、兔宝宝、国泰海通、顺丰控股、鲁西化工。2026 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 5.4600% |
| 平均换手 | 69.3700% |
| 持股集中度 | 0.0005 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 1.32% |
| 年化波动率 | 2.90% |
| 最大回撤 | -3.22% |
| 夏普比率 | -0.41 |
| 索提诺比率 | -0.57 |
| 同类排名 | 前 73%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 20.1 | 偏弱 |
| 波动 | 3.3 | 较小 |
| 风险 | 94.9 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 有色金属、基础化工。
Q2 末换仓：新进 三一重工、云天化、伊利股份、北新建材，退出 云铝股份。Q3 再平衡：新进 太阳纸业，退出 云天化、伊利股份、华鲁恒升、宝丰能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、兔宝宝、国泰海通、顺丰控股，退出 三一重工、中信特钢、北新建材、扬农化工，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、银行、有色金属 等方向；净降配 基础化工(-1.77pp)、银行(-1.56pp)、有色金属(-2.18pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 0.95% | 0.51% | 0.0% | 0.0% | -0.95 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.96% | +0.96 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.19% | +0.19 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 1.17% | 0.19% | +0.19 |
| 基础化工 | 1.95% | 2.91% | 1.1% | 0.18% | -1.77 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.7% | 1.28% | 0.18% | +0.18 |
| 钢铁 | 0.92% | 0.75% | 1.02% | 0.0% | -0.92 |
| 银行 | 1.56% | 0.84% | 0.0% | 0.0% | -1.56 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.8% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 2.18% | 0.51% | 0.0% | 0.0% | -2.18 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.69% | 1.1% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.95% | 0.51% | 0% | 0% | -0.95 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：三一重工、云天化、伊利股份、北新建材、宝丰能源；退出：云铝股份
2026-03-31 新进：太阳纸业；退出：云天化、伊利股份、华鲁恒升、宝丰能源、杭州银行、紫金矿业
2026-06-30 新进：中信证券、兔宝宝、国泰海通、顺丰控股、鲁西化工；退出：三一重工、中信特钢、北新建材、扬农化工
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 北新建材 | 0.7 | 4.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三一重工 | 0.69 | -9.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 云天化 | 0.75 | -0.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 0.8 | -7.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宝丰能源 | 0.64 | 48.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 云铝股份 | 1.23 | 59.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 太阳纸业 | 1.17 | -15.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 云天化 | 0.75 | -0.06 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华鲁恒升 | 1.2 | 15.18 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 伊利股份 | 0.8 | -7.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 杭州银行 | 0.84 | 9.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宝丰能源 | 0.64 | 48.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 紫金矿业 | 0.51 | -5.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 鲁西化工 | 0.18 | 4.17 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兔宝宝 | 0.18 | 15.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 顺丰控股 | 0.19 | 10.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中信证券 | 0.43 | -2.23 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 国泰海通 | 0.53 | 4.29 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中信特钢 | 1.02 | -22.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 北新建材 | 1.28 | -30.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 三一重工 | 1.1 | -10.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 扬农化工 | 1.1 | -32.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。