万家惠利债券A
(016421)公募固收增强型债券型2026 自然年 · 重仓透视
万家惠利债券A 近一年重仓选股评论
万家惠利债券A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
万家惠利债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约1.38%，四季平均换手约92.27%。最近一季新进Top10：东山精密、巨人网络、普冉股份、杰普特、株冶集团。2026 年调仓：新进 25 笔（5 盈 / 20 亏）；退出 16 笔（规避 12 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 1.3800% |
| 平均换手 | 92.2700% |
| 持股集中度 | 0.0000 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 4.58% |
| 年化波动率 | 2.93% |
| 最大回撤 | -2.54% |
| 夏普比率 | 0.68 |
| 索提诺比率 | 0.94 |
| 同类排名 | 前 16%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 88.6 | 偏强 |
| 波动 | 68.7 | 较大 |
| 风险 | 43.1 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 华域汽车、华夏银行、天齐锂业、海康威视，退出 云天化、仕佳光子、工业富联、生益电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、巨人网络、普冉股份、杰普特，退出 北方股份、华域汽车、华夏银行、厦门象屿，持仓进一步向龙头集中。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 0.0% | 0.2% | 0.17% | 0.33% | +0.33 |
| 电子 | 0.0% | 0.24% | 0.0% | 0.32% | +0.32 |
| 通信 | 0.0% | 0.14% | 0.0% | 0.29% | +0.29 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.17% | 0.25% | 0.29% | +0.29 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.28% | 0.12% | 0.18% | +0.18 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.13% | 0.19% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.1% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.14% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.11% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.12% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.13% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.13% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：华域汽车、华夏银行、天齐锂业、海康威视、瀚蓝环境、赣锋锂业、黔源电力；退出：云天化、仕佳光子、工业富联、生益电子、生益科技、神火股份、纽威股份
2026-06-30 新进：东山精密、巨人网络、普冉股份、杰普特、株冶集团、永鼎股份、润泽科技、神火股份；退出：北方股份、华域汽车、华夏银行、厦门象屿、天齐锂业、海康威视、瀚蓝环境、赣锋锂业、黔源电力
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 神火股份 | 0.17 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 厦门象屿 | 0.13 | -5.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 云天化 | 0.14 | -0.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 生益科技 | 0.12 | -24.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 北方股份 | 0.15 | -6.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 工业富联 | 0.12 | -17.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 吉比特 | 0.2 | -14.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 纽威股份 | 0.13 | -7.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 生益电子 | 0.12 | -12.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 仕佳光子 | 0.14 | -6.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 黔源电力 | 0.13 | 1.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海康威视 | 0.1 | 12.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 赣锋锂业 | 0.13 | -16.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 天齐锂业 | 0.12 | 10.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华夏银行 | 0.12 | -12.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 瀚蓝环境 | 0.13 | -6.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华域汽车 | 0.11 | -19.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 神火股份 | 0.17 | 12.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 云天化 | 0.14 | -0.06 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 生益科技 | 0.12 | -24.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 工业富联 | 0.12 | -17.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 纽威股份 | 0.13 | -7.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 生益电子 | 0.12 | -12.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 仕佳光子 | 0.14 | -6.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 神火股份 | 0.14 | 18.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 东山精密 | 0.17 | -27.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 巨人网络 | 0.16 | -10.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 润泽科技 | 0.15 | -23.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 永鼎股份 | 0.14 | -53.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 株冶集团 | 0.15 | -31.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 杰普特 | 0.18 | -37.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 普冉股份 | 0.15 | -59.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 黔源电力 | 0.13 | 1.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 海康威视 | 0.1 | 12.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 0.13 | -16.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 天齐锂业 | 0.12 | 10.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华夏银行 | 0.12 | -12.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 厦门象屿 | 0.19 | -32.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 北方股份 | 0.12 | -18.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 瀚蓝环境 | 0.13 | -6.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华域汽车 | 0.11 | -19.21 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/20；退出 规避/错失 12/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。