嘉实价值丰润混合A

嘉实价值丰润混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实价值丰润混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.99%，四季平均换手约63.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(7.35%)。四季度新进Top10：中国铝业、大族激光、天山铝业、新安股份、江河集团。2025 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 4 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电子 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 13.27%，电子 由 0% 至 10.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 思特威、成都银行、电连技术、菲利华，退出 太阳纸业、陕西煤业。Q3 再平衡：退出 久立特材、成都银行、时代新材、春秋航空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 13.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国铝业、大族激光、天山铝业、新安股份，退出 西部超导，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、煤炭、轻工制造 等方向；净加仓 电子(+10.44pp)、有色金属(+13.27pp)、建筑装饰(+4.05pp)；净降配 交通运输(-5.27pp)、煤炭(-4.39pp)、轻工制造(-4.94pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→7.35%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+7.35pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 9.8pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿联网络、思特威、电连技术 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 6pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 思特威、时代新材、电连技术、西部超导 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 13.27%（峰值出现在 Q4）；主要经由 天山铝业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：思特威、成都银行、电连技术、菲利华、西部超导；退出：太阳纸业、陕西煤业

2025-09-30 新进：—；退出：久立特材、成都银行、时代新材、春秋航空、海信视像、菲利华

2025-12-31 新进：中国铝业、大族激光、天山铝业、新安股份、江河集团、海信视像、紫金矿业；退出：西部超导

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 4/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。