嘉实价值丰润混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实价值丰润混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.7%，四季平均换手约74.4%。期末主题配置集中在：资源/有色(7.21%)。最近一季新进Top10：大族激光、思特威、恒逸石化、立讯精密、长川科技。2026 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.7000% |
| 平均换手 | 74.4000% |
| 持股集中度 | 0.0193 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 8.79% |
| 年化波动率 | 21.51% |
| 最大回撤 | -21.26% |
| 夏普比率 | 0.27 |
| 索提诺比率 | 0.40 |
| 同类排名 | 前 69%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 41.2 | 中等 |
| 波动 | 49.7 | 中等 |
| 风险 | 51.8 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 石油石化 两条主线展开：电子 持仓占比由 10.96% 调整至 18.86%，石油石化 由 0% 至 11.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国铝业、大族激光、天山铝业、新安股份，退出 西部超导。Q3 再平衡：新进 桐昆股份，退出 中国铝业、亿联网络、大族激光、思特威，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 18.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 大族激光、思特威、恒逸石化、立讯精密，退出 天山铝业、江河集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、国防军工 等方向；净加仓 石油石化(+11.48pp)、机械设备(+6.4pp)、有色金属(+7.21pp)；净降配 通信(-4.92pp)、国防军工(-5.58pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→7.35%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+7.21pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.21pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 7.35% | 7.51% | 7.21% | +7.21 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 10.96% | 10.44% | 0.0% | 18.86% | +7.90 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 4.74% | 11.48% | +11.48 |
| 有色金属 | 0.0% | 13.27% | 14.55% | 7.21% | +7.21 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.74% | 0.0% | 6.4% | +6.40 |
| 通信 | 4.92% | 4.6% | 0.0% | 0.0% | -4.92 |
| 国防军工 | 5.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.58 |
| 家用电器 | 0.0% | 4.88% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 4.05% | 4.12% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 7.35% | 7.51% | 7.21% | +7.21 | 明显加仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国铝业、大族激光、天山铝业、新安股份、江河集团、海信视像、紫金矿业；退出：西部超导
2026-03-31 新进：桐昆股份；退出：中国铝业、亿联网络、大族激光、思特威、新安股份、海信视像、电连技术
2026-06-30 新进：大族激光、思特威、恒逸石化、立讯精密、长川科技；退出：天山铝业、江河集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 大族激光 | 2.74 | 48.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天山铝业 | 5.92 | 9.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海信视像 | 4.88 | -7.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新安股份 | 2.78 | -6.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国铝业 | 3.21 | -6.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 江河集团 | 4.05 | 6.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 7.35 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 西部超导 | 5.58 | 14.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 桐昆股份 | 4.74 | 19.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 大族激光 | 2.74 | 48.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 亿联网络 | 4.6 | -8.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 电连技术 | 5.23 | -30.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海信视像 | 4.88 | -7.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新安股份 | 2.78 | -6.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国铝业 | 3.21 | -6.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 思特威 | 5.21 | -13.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 恒逸石化 | 5.07 | 12.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 大族激光 | 6.4 | -37.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 7.28 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 长川科技 | 5.09 | -19.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 思特威 | 6.49 | -13.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 天山铝业 | 7.04 | -39.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 江河集团 | 4.12 | -7.17 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 8/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。