嘉实价值丰润混合C

一、投资风格总览

在 吴悠（016571）担任 嘉实价值丰润混合C 基金经理期间（2022-09-27 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 40.0475%，HHI 均值约 0.0223，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 52.9286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 47.54%；金融业 6.96%；交通运输、仓储和邮政业 6.26%。
• 2025-03-31：制造业 35.93%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.3%；批发和零售业 5.87%。
• 2025-06-30：制造业 37.18%；信息传输、软件和信息技术服务业 11.18%；金融业 5.68%。
• 2025-09-30：制造业 28.6%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.71%；采矿业 4.17%。
• 2025-12-31：制造业 29.54%；采矿业 7.39%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.24%。
• 2026-03-31：制造业 29.86%；采矿业 7.52%；建筑业 4.13%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（53.67%） 变为 制造业（29.86%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 紫金矿业（601899）占净值 7.51%，较上季 减仓。
• 天山铝业（002532）占净值 7.04%，较上季 减仓。
• 桐昆股份（601233）占净值 4.74%，较上季 —。
• 江河集团（601886）占净值 4.12%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 23.41%，HHI 为 0.0145。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、50.0%、50.0%、44.4%、62.5%、72.7%、72.7%。
对应新进入前十大个股数量：1、2、2、2、1、7、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 7.51%（2026-03-31）。
• 天山铝业（002532）减仓，占净值 7.04%（2026-03-31）。
• 江河集团（601886）减仓，占净值 4.12%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0223，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-09-27 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 14.26%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。