摩根智慧互联股票C

摩根智慧互联股票C 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根智慧互联股票C 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.73%，四季平均换手约70.03%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.24%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.24%）。四季度新进Top10：三花智控、寒武纪、恺英网络、昆仑万维、歌尔股份。2023 年调仓：新进 17 笔（4 盈 / 13 亏）；退出 17 笔（规避 15 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 家用电器 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 18.91%，家用电器 由 5.23% 至 6.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 13.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三七互娱、中际旭创、吉比特、大华股份，退出 上海钢联、中国软件、启明星辰、太极股份。Q3 再平衡：新进 天孚通信、神州泰岳、紫天科技，退出 巨人网络、恺英网络、深桑达A，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三花智控、寒武纪、恺英网络、昆仑万维，退出 三七互娱、吉比特、工业富联、神州泰岳，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑装饰 等方向；净加仓 传媒(+2.89pp)、通信(+18.91pp)、电子(+5.46pp)；净降配 建筑装饰(-7.23pp)、计算机(-21.35pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.83%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.24pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.79pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.24pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：三七互娱、中际旭创、吉比特、大华股份、工业富联、巨人网络、恺英网络、新易盛；退出：上海钢联、中国软件、启明星辰、太极股份、姚记科技、普联软件、石头科技、航天宏图

2023-09-30 新进：天孚通信、神州泰岳、紫天科技；退出：巨人网络、恺英网络、深桑达A

2023-12-31 新进：三花智控、寒武纪、恺英网络、昆仑万维、歌尔股份、福昕软件；退出：三七互娱、吉比特、工业富联、神州泰岳、紫天科技、金山办公

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/13；退出 规避/错失 15/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。