易方达国企主题混合A

一、投资风格总览

在 张晓宇（017987）担任 易方达国企主题混合A 基金经理期间（2023-05-27 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 40.8163%，持股集中度 均值约 0.025，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 71.7286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 87.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 31.52%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 11.37%；金融业 3.81%。
• 2025-03-31：制造业 41.83%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 10.86%；采矿业 6.75%。
• 2025-06-30：制造业 32.01%；金融业 9.79%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 9.06%。
• 2025-09-30：制造业 29.18%；信息传输、软件和信息技术服务业 12.87%；交通运输、仓储和邮政业 6.65%。
• 2025-12-31：制造业 55.95%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.46%；采矿业 5.26%。
• 2026-03-31：制造业 48.38%；交通运输、仓储和邮政业 16.3%；采矿业 5.09%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（43.91%） 变为 制造业（48.38%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 招商轮船（601872）占净值 9.6%，较上季 新进。
• 云铝股份（000807）占净值 7.77%，较上季 加仓。
• 天孚通信（300394）占净值 6.63%，较上季 仓位不变。
• 东山精密（002384）占净值 6.54%，较上季 减仓。
• 招商南油（601975）占净值 6.36%，较上季 仓位不变。
• 长飞光纤（601869）占净值 5.94%，较上季 仓位不变。
• 长川科技（300604）占净值 5.44%，较上季 仓位不变。
• 紫金矿业（601899）占净值 4.93%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 53.21%，持股集中度 为 0.0369。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：58.3%、90.9%、62.5%、50.0%、81.8%、78.6%、80.0%。
对应新进入前十大个股数量：2、4、3、2、5、7、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 招商轮船（601872）新进，占净值 9.6%（2026-03-31）。
• 云铝股份（000807）加仓，占净值 7.77%（2026-03-31）。
• 东山精密（002384）减仓，占净值 6.54%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 4.93%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.025，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-05-27 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 85.92%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。