中欧价值回报混合A

一、投资风格总览

在 蓝小康（018409）担任 中欧价值回报混合A 基金经理期间（2023-06-09 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 27.055%，持股集中度 均值约 0.0116，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 39.6571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 89.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 17.35%；金融业 11.07%；采矿业 9.02%。
• 2025-03-31：制造业 20.29%；金融业 13.12%；采矿业 8.06%。
• 2025-06-30：采矿业 17.58%；制造业 16.63%；金融业 13.48%。
• 2025-09-30：制造业 23.97%；采矿业 12.36%；金融业 9.28%。
• 2025-12-31：制造业 22.14%；金融业 10.63%；采矿业 7.0%。
• 2026-03-31：制造业 23.87%；金融业 7.95%；采矿业 6.27%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（20.98%） 变为 制造业（23.87%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中国重汽（000951）占净值 3.98%，较上季 仓位不变。
• 紫金矿业（601899）占净值 3.77%，较上季 减仓。
• 宁波银行（002142）占净值 3.35%，较上季 仓位不变。
• 徐工机械（000425）占净值 3.2%，较上季 仓位不变。
• 三一重工（600031）占净值 2.47%，较上季 仓位不变。
• 潞安环能（601699）占净值 1.97%，较上季 加仓。
• 新华保险（601336）占净值 1.18%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 19.92%，持股集中度 为 0.0063。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：45.5%、66.7%、42.9%、37.5%、25.0%、30.0%、30.0%。
对应新进入前十大个股数量：1、2、2、2、1、3、0 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 3.77%（2026-03-31）。
• 潞安环能（601699）加仓，占净值 1.97%（2026-03-31）。
• 新华保险（601336）减仓，占净值 1.18%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0116，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-06-09 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 52.38%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。