华安安恒回报债券发起式A

华安安恒回报债券发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华安安恒回报债券发起式A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.7%，四季平均换手约88.9%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.22%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.22%）。最近一季新进Top10：中科飞测、华峰测控、博迁新材、德业股份、海光信息。2026 年调仓：新进 25 笔（3 盈 / 22 亏）；退出 15 笔（规避 13 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 兴业银行、平煤股份、招商蛇口、精工钢构，退出 万孚生物、上海银行、晶澳科技、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科飞测、华峰测控、博迁新材、德业股份，退出 兴业银行、平煤股份、招商蛇口、海天味业，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.06% 附近；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：兴业银行、平煤股份、招商蛇口、精工钢构、首旅酒店；退出：万孚生物、上海银行、晶澳科技、美的集团、艾迪精密

2026-06-30 新进：中科飞测、华峰测控、博迁新材、德业股份、海光信息、澜起科技、立昂微、钧崴电子、顺络电子、领益智造；退出：兴业银行、平煤股份、招商蛇口、海天味业、牧原股份、神马股份、精工钢构、财通证券、贵州茅台、首旅酒店

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/22；退出 规避/错失 13/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。