天弘越南市场股票发起(QDII)D 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
天弘越南市场股票发起(QDII)D 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.85%，四季平均换手约32.57%。四季度新进Top10：Masan Group Corp、越南工商股份制商业银行。2025 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 62.8500% |
| 平均换手 | 32.5700% |
| 持股集中度 | 0.0411 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 5.48% |
| 年化波动率 | 23.92% |
| 最大回撤 | -21.30% |
| 夏普比率 | 0.12 |
| 索提诺比率 | 0.14 |
| 同类排名 | 前 56%（1243 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 52.4 | 中等 |
| 波动 | 67.7 | 较大 |
| 风险 | 41.6 | 中等 |
主题簇配置（四季）
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：移动世界投资公司；退出：西贡证券公司
2025-09-30 新进：Vingroup JSC、Vinhomes JSC、越南科技商业银行；退出：KhangDien房地产、越南外贸股份商业银行、越南工商股份制商业银行
2025-12-31 新进：Masan Group Corp、越南工商股份制商业银行；退出：Vingroup JSC、西贡商信贸易股份银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 移动世界投资公司 | 5.32 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 西贡证券公司 | 6.04 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 越南科技商业银行 | 4.68 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | Vinhomes JSC | 4.58 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | Vingroup JSC | 4.61 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 越南工商股份制商业银行 | 6.62 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | KhangDien房地产 | 4.59 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 越南外贸股份商业银行 | 5.49 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 越南工商股份制商业银行 | 4.53 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | Masan Group Corp | 5.08 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 西贡商信贸易股份银行 | 5.39 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | Vingroup JSC | 4.61 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。