天弘安康颐和混合E

一、投资风格总览

在 贺剑（022556）担任 天弘安康颐和混合E 基金经理期间（2024-11-13 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 5.9483%，HHI 均值约 0.0004，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 71.06%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 12.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 6.42%；金融业 1.24%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.14%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：金融业 4.05%；制造业 3.86%；交通运输、仓储和邮政业 2.08%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 8.89%；金融业 3.25%；采矿业 2.84%。
• 2026-03-31：制造业 8.39%；金融业 2.91%；采矿业 1.47%。
从 2024-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（6.42%） 变为 制造业（8.39%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 华泰证券（601688）占净值 0.77%，较上季 减仓。
• 北新建材（000786）占净值 0.56%，较上季 新进。
• 中航沈飞（600760）占净值 0.5%，较上季 加仓。
• 南京银行（601009）占净值 0.47%，较上季 减仓。
• 招商蛇口（001979）占净值 0.47%，较上季 新进。
• 中国平安（601318）占净值 0.47%，较上季 新进。
• 陕西煤业（601225）占净值 0.45%，较上季 新进。
• 东方电缆（603606）占净值 0.44%，较上季 —。
• 招商积余（001914）占净值 0.4%，较上季 减仓。
• 江苏银行（600919）占净值 0.33%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 4.86%，HHI 为 0.0002。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：82.4%、82.4%、57.1%、66.7%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：7、7、4、5、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 华泰证券（601688）减仓，占净值 0.77%（2026-03-31）。
• 北新建材（000786）新进，占净值 0.56%（2026-03-31）。
• 中航沈飞（600760）加仓，占净值 0.5%（2026-03-31）。
• 南京银行（601009）减仓，占净值 0.47%（2026-03-31）。
• 招商蛇口（001979）新进，占净值 0.47%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0004，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-11-13 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 5.54%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。