嘉实价值臻选混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实价值臻选混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.84%，四季平均换手约46.37%。期末主题配置集中在：资源/有色(4.67%)。最近一季新进Top10：中国平安、亿联网络。2026 年调仓：新进 7 笔（4 盈 / 3 亏）；退出 8 笔（规避 7 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.8400% |
| 平均换手 | 46.3700% |
| 持股集中度 | 0.0274 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -1.08% |
| 年化波动率 | 18.79% |
| 最大回撤 | -27.15% |
| 夏普比率 | -0.19 |
| 索提诺比率 | -0.26 |
| 同类排名 | 前 87%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 14.7 | 偏弱 |
| 波动 | 37.7 | 较小 |
| 风险 | 26.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 石油石化 与 汽车 两条主线展开：石油石化 持仓占比由 0% 调整至 7.26%，汽车 由 0% 至 6.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 九号公司、柳工、海螺水泥，退出 成都银行。Q3 石油石化行业持仓占比从 0% 升至 5.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 桐昆股份、民生银行，退出 亿联网络、招商银行、柳工、海信视像，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、亿联网络，退出 民生银行、赤峰黄金，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、家用电器 等方向；净加仓 汽车(+6.47pp)、石油石化(+7.26pp)、非银金融(+5.0pp)；净降配 机械设备(-2.84pp)、银行(-13.68pp)、钢铁(-1.93pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：资源/有色(-7.1pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 7.1pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 11.77% | 12.26% | 13.81% | 4.67% | -7.10 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 5.4% | 7.26% | +7.26 |
| 汽车 | 0.0% | 5.24% | 5.55% | 6.47% | +6.47 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.0% | +5.00 |
| 有色金属 | 11.77% | 12.26% | 13.81% | 4.67% | -7.10 |
| 通信 | 5.5% | 6.69% | 0.0% | 4.04% | -1.46 |
| 钢铁 | 5.91% | 6.83% | 5.81% | 3.98% | -1.93 |
| 机械设备 | 6.78% | 11.87% | 4.81% | 3.94% | -2.84 |
| 银行 | 13.68% | 5.05% | 5.06% | 0.0% | -13.68 |
| 家用电器 | 6.83% | 5.23% | 0.0% | 0.0% | -6.83 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 11.77% | 12.26% | 13.81% | 4.67% | -7.10 | 明显减仓 | 紫金矿业、赤峰黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：九号公司、柳工、海螺水泥；退出：成都银行
2026-03-31 新进：桐昆股份、民生银行；退出：亿联网络、招商银行、柳工、海信视像、海螺水泥
2026-06-30 新进：中国平安、亿联网络；退出：民生银行、赤峰黄金
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 柳工 | 4.82 | -21.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海螺水泥 | 3.91 | 5.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 九号公司 | 5.24 | -20.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 成都银行 | 7.89 | -6.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 民生银行 | 5.06 | -15.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 桐昆股份 | 5.4 | 19.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 柳工 | 4.82 | -21.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 亿联网络 | 6.69 | -8.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 招商银行 | 5.05 | -6.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海信视像 | 5.23 | -7.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海螺水泥 | 3.91 | 5.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 亿联网络 | 4.04 | 13.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国平安 | 5.0 | 13.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 民生银行 | 5.06 | -15.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 赤峰黄金 | 6.74 | -39.0 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/3；退出 规避/错失 7/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。