大成2020生命周期混合A

大成2020生命周期混合A 2013年重仓选股年度评论

年度摘要

大成2020生命周期混合A 2013年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.71%，四季平均换手约63.57%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.15%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：*ST启环、万华化学、康得退、歌尔股份。2013 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 基础化工 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 2.53% 调整至 9.07%，基础化工 由 0% 至 5.5%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST启环、ST华谊、云南白药、康得退，退出 万科A、上海家化、东阿阿胶、中国平安。Q3 食品饮料行业持仓占比从 2.07% 升至 9.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中炬高新、伊利股份、光线传媒、格力电器，退出 *ST启环、ST华谊、康得退、歌尔股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST启环、万华化学、康得退、歌尔股份，退出 光线传媒、格力电器、桑德环境、歌尔声学，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、美容护理、非银金融 等方向；净加仓 家用电器(+3.15pp)、食品饮料(+6.54pp)、基础化工(+5.5pp)；净降配 银行(-2.73pp)、美容护理(-2.3pp)、非银金融(-2.19pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.5%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.15pp)；相应下降：AI算力/光模块(-2.26pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 2.26% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2013-03-31 新进：—；退出：—

2013-06-30 新进：*ST启环、ST华谊、云南白药、康得退、歌尔股份、蓝色光标、贝因美、金螳螂；退出：万科A、上海家化、东阿阿胶、中国平安、双汇发展、歌尔声学、民生银行、海康威视

2013-09-30 新进：中炬高新、伊利股份、光线传媒、格力电器、桑德环境、歌尔声学、海康威视、美的集团；退出：*ST启环、ST华谊、康得退、歌尔股份、海正药业、科大讯飞、蓝色光标、金螳螂

2013-12-31 新进：*ST启环、万华化学、康得退、歌尔股份；退出：光线传媒、格力电器、桑德环境、歌尔声学

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。