大成2020生命周期混合A

大成2020生命周期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

大成2020生命周期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.68%，四季平均换手约48.73%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.19%)、资源/有色(0.44%)。四季度新进Top10：宇信科技、山东黄金、恩华药业。2025 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 家用电器、银行。

Q2 末换仓：新进 建设银行、福耀玻璃，退出 招商银行、海兴电力。Q3 再平衡：新进 云意电气、兴业银锡、华立科技、电连技术，退出 TCL科技、京东方A、建设银行、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 宇信科技、山东黄金、恩华药业，退出 云意电气、渝农商行、电连技术，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子 等方向；净加仓 有色金属(+2.72pp)；净降配 电子(-2.02pp)、银行(-1.67pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

相应下降：消费/家电/面板(-1.99pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 2.02% 逐季回落至年末 0.43%；主要经由 TCL科技、京东方A、宇信科技、电连技术 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 3.81% 逐季回落至年末 1.29%；主要经由 TCL科技、京东方A、海兴电力、电连技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 兴业银锡、山东黄金、锡业股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近；主要经由 海兴电力 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：建设银行、福耀玻璃；退出：招商银行、海兴电力

2025-09-30 新进：云意电气、兴业银锡、华立科技、电连技术、锡业股份；退出：TCL科技、京东方A、建设银行、格力电器、福耀玻璃

2025-12-31 新进：宇信科技、山东黄金、恩华药业；退出：云意电气、渝农商行、电连技术

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 7/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。