富国天成红利混合

富国天成红利混合 2014年重仓选股年度评论

年度摘要

富国天成红利混合 2014年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.25%，四季平均换手约60.3%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.2%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.2%）。四季度新进Top10：中国银行、交通银行、华工科技、康得退、锦江酒店。2014 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 4.06% 调整至 4.45%。

Q2 末换仓：新进 万丰奥威、东方电热、中国船舶、华策影视，退出 卫宁软件、大秦铁路、广日股份、招商地产。Q3 再平衡：新进 恒瑞医药、石基信息、科伦药业、锦江股份，退出 东方电热、东方雨虹、中国船舶、达实智能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国银行、交通银行、华工科技、康得退，退出 万丰奥威、恒瑞医药、江特电机、科伦药业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 社会服务(+1.51pp)、传媒(+1.59pp)、基础化工(+1.59pp)；净降配 电力设备(-1.5pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.3% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 华工科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2014-03-31 新进：—；退出：—

2014-06-30 新进：万丰奥威、东方电热、中国船舶、华策影视、达实智能；退出：卫宁软件、大秦铁路、广日股份、招商地产、飞利信

2014-09-30 新进：恒瑞医药、石基信息、科伦药业、锦江股份；退出：东方电热、东方雨虹、中国船舶、达实智能

2014-12-31 新进：中国银行、交通银行、华工科技、康得退、锦江酒店；退出：万丰奥威、恒瑞医药、江特电机、科伦药业、锦江股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。