富国天成红利混合

富国天成红利混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

富国天成红利混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.34%，四季平均换手约61.9%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：安科生物、完美世界、新国都、药明康德。2018 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 13 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 食品饮料 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 5.54% 调整至 13.98%，食品饮料 由 2.58% 至 9.17%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 5.54% 升至 18.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 口子窖、古井贡酒、智飞生物、格力电器，退出 中国太保、中国平安、分众传媒、华工科技。Q3 再平衡：新进 中国国旅、伊利股份、桐昆股份，退出 格力电器、通化东宝、锦江酒店，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 安科生物、完美世界、新国都、药明康德，退出 中国国旅、华海药业、口子窖、桐昆股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、机械设备、房地产 等方向；净加仓 计算机(+1.92pp)、医药生物(+8.44pp)、食品饮料(+6.59pp)；净降配 非银金融(-4.5pp)、机械设备(-2.33pp)、房地产(-2.23pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-2.33pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 2.33% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 华工科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：口子窖、古井贡酒、智飞生物、格力电器、立讯精密、锦江酒店、长春高新；退出：中国太保、中国平安、分众传媒、华工科技、圣邦股份、宁波银行、新城控股

2018-09-30 新进：中国国旅、伊利股份、桐昆股份；退出：格力电器、通化东宝、锦江酒店

2018-12-31 新进：安科生物、完美世界、新国都、药明康德；退出：中国国旅、华海药业、口子窖、桐昆股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 13/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。