富国天成红利混合

富国天成红利混合 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

富国天成红利混合 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.99%，四季平均换手约55.8%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.69%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.69%）。四季度新进Top10：华工科技、新和成、桐昆股份。2017 年调仓：新进 12 笔（8 盈 / 4 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 家用电器、银行。

Q2 末换仓：新进 中国太保、康得退、西藏珠峰，退出 亨通光电、华发股份、高德红外。Q3 再平衡：新进 三安光电、中国平安、亨通光电、分众传媒，退出 万华化学、兴业银行、康得退、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华工科技、新和成、桐昆股份，退出 三安光电、中顺洁柔、亨通光电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、房地产、轻工制造 等方向；净加仓 机械设备(+1.69pp)、石油石化(+2.23pp)、非银金融(+3.46pp)；净降配 家用电器(-2.04pp)、房地产(-1.81pp)、轻工制造(-1.5pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.69pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.69%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华工科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：中国太保、康得退、西藏珠峰；退出：亨通光电、华发股份、高德红外

2017-09-30 新进：三安光电、中国平安、亨通光电、分众传媒、宁波银行、招商银行；退出：万华化学、兴业银行、康得退、格力电器、索菲亚、西藏珠峰

2017-12-31 新进：华工科技、新和成、桐昆股份；退出：三安光电、中顺洁柔、亨通光电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/4；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。