易方达科润混合(LOF) 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达科润混合(LOF) 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约22.6%，四季平均换手约27.53%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.91%)。四季度新进Top10：五粮液。2020 年调仓：新进 5 笔（3 盈 / 2 亏）；退出 5 笔（规避 3 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 22.6000% |
| 平均换手 | 27.5300% |
| 持股集中度 | 0.0106 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、公用事业。
Q2 末换仓：新进 云南白药、美的集团、药明康德，退出 保利地产、国投电力、招商积余。Q3 再平衡：新进 保利地产，退出 中国人保，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 五粮液，退出 保利地产，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融 等方向；净加仓 食品饮料(+1.62pp)、医药生物(+1.95pp)、家用电器(+2.46pp)；净降配 非银金融(-1.76pp)、公用事业(-4.59pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.91pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 1.21% | 1.45% | 1.91% | +1.91 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 银行 | 8.76% | 7.76% | 7.59% | 7.93% | -0.83 |
| 家用电器 | 0.86% | 2.56% | 2.7% | 3.32% | +2.46 |
| 食品饮料 | 1.48% | 1.77% | 2.05% | 3.1% | +1.62 |
| 交通运输 | 2.4% | 2.43% | 2.42% | 2.32% | -0.08 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.63% | 1.71% | 1.95% | +1.95 |
| 公用事业 | 6.37% | 6.11% | 5.9% | 1.78% | -4.59 |
| 房地产 | 1.3% | 0.0% | 0.64% | 0.0% | -1.30 |
| 非银金融 | 1.76% | 1.81% | 0.0% | 0.0% | -1.76 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：云南白药、美的集团、药明康德；退出：保利地产、国投电力、招商积余
2020-09-30 新进：保利地产；退出：中国人保
2020-12-31 新进：五粮液；退出：保利地产
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 美的集团 | 1.21 | 21.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 云南白药 | 0.67 | 8.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 药明康德 | 0.96 | 5.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 招商积余 | 0.69 | 30.27 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 保利地产 | 0.61 | -0.61 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 国投电力 | 0.57 | -1.01 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 保利地产 | 0.64 | -0.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 中国人保 | 1.81 | 5.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 五粮液 | 0.75 | -8.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 保利地产 | 0.64 | -0.44 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 3/2；退出 规避/错失 3/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。