易方达科润混合(LOF)
(161131)公募混合型LOF962021 自然年 · 重仓透视
易方达科润混合(LOF) 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达科润混合(LOF) 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.34%，四季平均换手约88.1%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：东方财富、奥特维、派林生物、海康威视、长春高新。2021 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 28.3400% |
| 平均换手 | 88.1000% |
| 持股集中度 | 0.0116 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 电力设备 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 2.99% 调整至 14.87%，电力设备 由 0% 至 12.43%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：退出 云南白药、五粮液、京沪高铁、伊利股份。Q4 食品饮料行业持仓占比从 5.02% 升至 14.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方财富、奥特维、派林生物、海康威视，退出 北方华创、宁波银行、美的集团、通威股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、交通运输 等方向；净加仓 计算机(+2.77pp)、非银金融(+3.82pp)、电力设备(+12.43pp)；净降配 家用电器(-3.25pp)、交通运输(-1.64pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-1.85pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.9%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.9%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 1.85% | 0.0% | 2.4% | 0.0% | -1.85 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 1.9% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 2.99% | 0.0% | 5.02% | 14.87% | +11.88 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 9.69% | 12.43% | +12.43 |
| 银行 | 5.85% | 0.0% | 3.92% | 4.85% | -1.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.82% | +3.82 |
| 医药生物 | 1.96% | 0.0% | 0.0% | 3.54% | +1.58 |
| 计算机 | 0.67% | 0.0% | 0.0% | 3.44% | +2.77 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 1.9% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 3.25% | 0.0% | 2.4% | 0.0% | -3.25 |
| 交通运输 | 1.64% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.64 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 1.9% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 1.9% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：—；退出：云南白药、五粮液、京沪高铁、伊利股份、格力电器、海康威视、美的集团、药明康德、贵州茅台、邮储银行
2021-09-30 新进：—；退出：—
2021-12-31 新进：东方财富、奥特维、派林生物、海康威视、长春高新、隆基绿能；退出：北方华创、宁波银行、美的集团、通威股份、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 1.85 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 云南白药 | 0.65 | -3.97 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 格力电器 | 1.4 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 五粮液 | 0.78 | 11.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海康威视 | 0.67 | 15.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.3 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 0.91 | -7.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 邮储银行 | 5.85 | -14.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 京沪高铁 | 1.64 | -9.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 药明康德 | 1.31 | 11.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 美的集团 | 2.4 | 6.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 五粮液 | 2.1 | 1.49 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 1.8 | 8.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方华创 | 1.9 | -5.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 招商银行 | 2.12 | -3.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 通威股份 | 1.94 | -11.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 2.92 | 12.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 隆基股份 | 3.71 | 4.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 福斯特 | 4.04 | 2.96 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 派林生物 | 2.78 | -24.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 长春高新 | 3.54 | -38.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 海康威视 | 3.44 | -21.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方财富 | 3.82 | -31.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 奥特维 | 2.96 | -8.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 美的集团 | 2.4 | 6.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宁波银行 | 1.8 | 8.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方华创 | 1.9 | -5.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 通威股份 | 1.94 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 8/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。