融通核心价值混合A
(161620)公募QDII2025 自然年 · 重仓透视
融通核心价值混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
融通核心价值混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.35%，四季平均换手约78.8%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.47%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.47%）。四季度新进Top10：ASMPT、FIT HON TENG、上海电气、浪潮数字企业、耐世特。2025 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 21.3500% |
| 平均换手 | 78.8000% |
| 持股集中度 | 0.0046 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 15.98% |
| 年化波动率 | 22.90% |
| 最大回撤 | -18.71% |
| 夏普比率 | 0.56 |
| 索提诺比率 | 0.68 |
| 同类排名 | 前 28%（1243 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 74.8 | 偏强 |
| 波动 | 64.6 | 较大 |
| 风险 | 51.7 | 中等 |
主题簇配置（四季）
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.47pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.47% | +2.47 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 2.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：FIT HON TENG、建滔积层板、美团-W、耐世特、腾讯控股、阿里巴巴-W；退出：中国通信服务、凯莱英、微创医疗、昊海生物科技、森松国际、石药集团
2025-09-30 新进：中电华大科技、中芯国际、优然牧业、比亚迪电子、瑞声科技；退出：FIT HON TENG、中国软件国际、美团-W、耐世特、重庆机电
2025-12-31 新进：ASMPT、FIT HON TENG、上海电气、浪潮数字企业、耐世特、药明生物、迈富时、重庆机电、鹰普精密；退出：中电华大科技、中芯国际、优然牧业、华虹宏力、建滔积层板、比亚迪电子、瑞声科技、腾讯控股、阿里巴巴-W
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 2.74 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 耐世特 | 2.44 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 建滔积层板 | 2.21 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 美团-W | 2.36 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | FIT HON TENG | 2.28 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 阿里巴巴-W | 2.62 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国通信服务 | 1.82 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 微创医疗 | 1.81 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 石药集团 | 1.97 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 森松国际 | 2.02 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 凯莱英 | 1.88 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 昊海生物科技 | 2.4 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中电华大科技 | 1.87 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 比亚迪电子 | 2.29 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中芯国际 | 2.0 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 瑞声科技 | 1.59 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 优然牧业 | 1.8 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国软件国际 | 2.5 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 耐世特 | 2.44 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 重庆机电 | 2.6 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 美团-W | 2.36 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | FIT HON TENG | 2.28 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | ASMPT | 1.76 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 浪潮数字企业 | 2.47 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 鹰普精密 | 2.5 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 耐世特 | 1.67 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 药明生物 | 2.27 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迈富时 | 1.94 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 重庆机电 | 2.52 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 上海电气 | 2.55 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | FIT HON TENG | 1.75 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中电华大科技 | 1.87 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 比亚迪电子 | 2.29 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 腾讯控股 | 1.96 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中芯国际 | 2.0 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华虹宏力 | 2.25 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 建滔积层板 | 2.39 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 瑞声科技 | 1.59 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 优然牧业 | 1.8 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 阿里巴巴-W | 2.17 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。