兴全绿色投资混合(LOF)

兴全绿色投资混合(LOF) 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴全绿色投资混合(LOF) 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.72%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.13%)、AI算力/光模块(4.02%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.02%）。四季度新进Top10：东山精密、中国平安、斯菱智驱、浪潮信息、阳光电源。2025 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 9 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.74% 调整至 11.61%，电力设备 由 7.75% 至 10.99%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST闻泰、佰维存储、工业富联、浙江鼎力，退出 亨通光电、分众传媒、新大陆、比亚迪。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 9.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方电缆、中科曙光、有方科技、润泽科技，退出 *ST闻泰、工业富联、德赛西威、浙江鼎力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中国平安、斯菱智驱、浪潮信息，退出 东方电缆、中科曙光、有方科技、电连技术，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒 等方向；净加仓 电子(+4.87pp)、电力设备(+3.24pp)、非银金融(+6.15pp)；净降配 通信(-1.78pp)、计算机(-5.12pp)、传媒(-3.11pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.02%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.02pp)；相应下降：新能源/电力设备(-1.62pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.03pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 *ST闻泰、东山精密、中科曙光、亨通光电 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.11pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 *ST闻泰、东山精密、东方电缆、佰维存储 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.24pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、宁德时代、金风科技、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：*ST闻泰、佰维存储、工业富联、浙江鼎力、聚辰股份、蓝思科技、锐明技术；退出：亨通光电、分众传媒、新大陆、比亚迪、沪硅产业、澜起科技、紫光股份

2025-09-30 新进：东方电缆、中科曙光、有方科技、润泽科技、电连技术、金风科技；退出：*ST闻泰、工业富联、德赛西威、浙江鼎力、蓝思科技、锐明技术

2025-12-31 新进：东山精密、中国平安、斯菱智驱、浪潮信息、阳光电源、阿特斯；退出：东方电缆、中科曙光、有方科技、电连技术、聚辰股份、金风科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 9/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。