兴全精选混合

兴全精选混合 2022年重仓选股年度评论

年度摘要

兴全精选混合 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.81%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.81%)、AI算力/光模块(2.59%)、新能源/电力设备(2.05%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.59%）。四季度新进Top10：中天科技、中航光电、华电国际、大金重工、澜起科技。2022 年调仓：新进 13 笔（3 盈 / 10 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.96%。

Q2 末换仓：新进 抚顺特钢、极米科技、隆基绿能，退出 晶科能源、牧原股份、通威股份。Q3 再平衡：新进 东方电缆、中国船舶、中科创达、赤峰黄金，退出 东方财富、宁德时代、德方纳米、极米科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 公用事业行业持仓占比从 0% 升至 3.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中天科技、中航光电、华电国际、大金重工，退出 东方电缆、德赛西威、比亚迪、赤峰黄金，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、非银金融、农林牧渔 等方向；净加仓 公用事业(+3.22pp)、国防军工(+5.96pp)、通信(+2.59pp)；净降配 电子(-2.93pp)、电力设备(-9.07pp)、汽车(-2.01pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→2.81%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.59pp)、军工/高端制造(+2.81pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.9pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.59%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 6.95% 逐季回落至年末 2.05%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.42%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 6.95% 逐季回落至年末 2.05%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2022-03-31 新进：—；退出：—

2022-06-30 新进：抚顺特钢、极米科技、隆基绿能；退出：晶科能源、牧原股份、通威股份

2022-09-30 新进：东方电缆、中国船舶、中科创达、赤峰黄金、阳光电源；退出：东方财富、宁德时代、德方纳米、极米科技、澜起科技

2022-12-31 新进：中天科技、中航光电、华电国际、大金重工、澜起科技；退出：东方电缆、德赛西威、比亚迪、赤峰黄金、隆基绿能

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/10；退出 规避/错失 10/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。