中欧价值智选混合A

一、投资风格总览

在 袁维德（166019）担任 中欧价值智选混合A 基金经理期间（2020-05-15 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 65.9325%，持股集中度 均值约 0.0491，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 52.1429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 90.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 89.83%；金融业 3.52%；交通运输、仓储和邮政业 0.71%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 66.89%；农、林、牧、渔业 10.67%；采矿业 7.85%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 60.77%；农、林、牧、渔业 8.74%；采矿业 7.09%。
• 2026-03-31：制造业 71.62%；采矿业 6.01%；交通运输、仓储和邮政业 5.08%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（94.23%） 变为 制造业（71.62%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 比亚迪（002594）占净值 9.99%，较上季 新进。
• 宁德时代（300750）占净值 9.89%，较上季 减仓。
• 九号公司（689009）占净值 9.06%，较上季 减仓。
• 科达利（002850）占净值 6.24%，较上季 新进。
• 中国海油（600938）占净值 5.89%，较上季 减仓。
• 贵州茅台（600519）占净值 5.31%，较上季 仓位不变。
• 嘉友国际（603871）占净值 4.96%，较上季 减仓。
• 牧原股份（002714）占净值 4.45%，较上季 减仓。
• 新乳业（002946）占净值 4.27%，较上季 减仓。
• 亿纬锂能（300014）占净值 3.62%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 63.68%，持股集中度 为 0.0457。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、46.2%、57.1%、57.1%、57.1%、57.1%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：2、3、4、4、4、4、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 比亚迪（002594）新进，占净值 9.99%（2026-03-31）。
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 9.89%（2026-03-31）。
• 九号公司（689009）减仓，占净值 9.06%（2026-03-31）。
• 科达利（002850）新进，占净值 6.24%（2026-03-31）。
• 中国海油（600938）减仓，占净值 5.89%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0491，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-05-15 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 74.7%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。