金鹰主题优势混合
(210005)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
金鹰主题优势混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
金鹰主题优势混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.91%，四季平均换手约65.4%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.51%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：TCL中环、中国联通、南网储能、双良节能、大商股份。2011 年调仓：新进 15 笔（4 盈 / 11 亏）；退出 15 笔（规避 12 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.9100% |
| 平均换手 | 65.4000% |
| 持股集中度 | 0.0130 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 公用事业 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 2.12% 调整至 14.91%，公用事业 由 4.31% 至 4.32%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 2.12% 升至 16.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 TCL中环、信雅达、南网储能、国轩高科，退出 北京银行、宁波银行、招商银行、文山电力。Q3 再平衡：新进 东源电器、中环股份、南风股份、招商银行，退出 TCL中环、信雅达、南网储能、双良节能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL中环、中国联通、南网储能、双良节能，退出 东源电器、中信银行、中环股份、招商银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭、有色金属 等方向；净加仓 交通运输(+2.31pp)、机械设备(+2.8pp)、通信(+2.5pp)；净降配 煤炭(-2.21pp)、有色金属(-9.79pp)、银行(-7.97pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→6.86%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.51pp)；相应下降：资源/有色(-6.94pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 6.94% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 西部矿业、辰州矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 6.86% | 0.0% | 4.51% | +4.51 |
| 资源/有色 | 6.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.94 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 2.12% | 16.54% | 18.27% | 14.91% | +12.79 |
| 公用事业 | 4.31% | 4.55% | 4.9% | 4.32% | +0.01 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 2.37% | 2.8% | +2.80 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.5% | +2.50 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.47% | +2.47 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.31% | +2.31 |
| 银行 | 10.26% | 2.36% | 5.62% | 2.29% | -7.97 |
| 食品饮料 | 0.0% | 2.27% | 0.0% | 2.26% | +2.26 |
| 计算机 | 0.0% | 2.3% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 2.21% | 2.57% | 2.63% | 0.0% | -2.21 |
| 汽车 | 0.0% | 2.28% | 2.44% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 9.79% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -9.79 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 6.94% | 0% | 0% | 0% | -6.94 | 明显减仓 | 西部矿业、辰州矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：TCL中环、信雅达、南网储能、国轩高科、新朋股份、泸州老窖、百利电气；退出：北京银行、宁波银行、招商银行、文山电力、神火股份、西部矿业、辰州矿业
2011-09-30 新进：东源电器、中环股份、南风股份、招商银行、文山电力、长高集团；退出：TCL中环、信雅达、南网储能、双良节能、国轩高科、泸州老窖
2011-12-31 新进：TCL中环、中国联通、南网储能、双良节能、大商股份、大秦铁路、民生银行、泸州老窖；退出：东源电器、中信银行、中环股份、招商银行、文山电力、新朋股份、永泰能源、长高集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 2.27 | -13.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 国轩高科 | 2.76 | -23.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | TCL中环 | 6.86 | -32.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 新朋股份 | 2.28 | -18.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 百利电气 | 4.68 | -43.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 信雅达 | 2.3 | -23.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 神火股份 | 2.85 | -43.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 宁波银行 | 2.15 | -18.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 辰州矿业 | 4.31 | -18.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 招商银行 | 2.99 | -7.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 西部矿业 | 2.63 | -19.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 北京银行 | 2.9 | -16.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 长高集团 | 2.37 | -17.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 南风股份 | 2.37 | -10.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 招商银行 | 2.47 | 7.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 2.27 | -13.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 双良节能 | 2.24 | -31.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 信雅达 | 2.3 | -23.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 2.26 | 4.8 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 民生银行 | 2.29 | 6.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中国联通 | 2.5 | -19.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 双良节能 | 2.45 | 1.49 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 大商股份 | 2.47 | -15.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 大秦铁路 | 2.31 | -0.13 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 东源电器 | 2.88 | 10.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 新朋股份 | 2.44 | -22.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 长高集团 | 2.37 | -17.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 招商银行 | 2.47 | 7.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 永泰能源 | 2.63 | 0.07 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中信银行 | 3.15 | -6.05 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/11；退出 规避/错失 12/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。