华宝动力组合混合A
(240004)权益主动型公募混合型2011 自然年 · 重仓透视
华宝动力组合混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
华宝动力组合混合A 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.92%，四季平均换手约67.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、交通银行、保利发展、华夏银行、南京银行。2011 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 14 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.9200% |
| 平均换手 | 67.2700% |
| 持股集中度 | 0.0168 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 石油石化 两条主线展开：银行 持仓占比由 4.91% 调整至 14.97%，石油石化 由 4.7% 至 7.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST广糖、山西焦煤、恒邦股份、湖南黄金，退出 东方航空、南宁糖业、敦煌种业、民生银行。Q3 再平衡：新进 友谊股份、明牌珠宝、紫金矿业、豫园商城，退出 *ST广糖、山西焦煤、报喜鸟、湖南黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 14.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、交通银行、保利发展、华夏银行，退出 中金黄金、友谊股份、山东黄金、恒邦股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭、纺织服饰、有色金属 等方向；净加仓 石油石化(+2.78pp)、建筑装饰(+3.0pp)、商贸零售(+2.69pp)；净降配 煤炭(-2.1pp)、纺织服饰(-2.09pp)、有色金属(-15.83pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（17.06%→21.4%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-15.83pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 15.83pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、山东黄金、辰州矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 15.83% | 17.06% | 21.4% | 0.0% | -15.83 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 4.91% | 0.0% | 0.0% | 14.97% | +10.06 |
| 石油石化 | 4.7% | 4.19% | 5.88% | 7.48% | +2.78 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.78% | +5.78 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.0% | +3.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 4.71% | 2.69% | +2.69 |
| 煤炭 | 2.1% | 2.09% | 0.0% | 0.0% | -2.10 |
| 纺织服饰 | 2.09% | 4.77% | 1.99% | 0.0% | -2.09 |
| 有色金属 | 15.83% | 19.56% | 24.25% | 0.0% | -15.83 |
| 交通运输 | 1.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.89 |
| 农林牧渔 | 4.19% | 2.19% | 2.35% | 0.0% | -4.19 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 15.83% | 17.06% | 21.4% | 0% | -15.83 | 明显减仓 | 中金黄金、山东黄金、辰州矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：*ST广糖、山西焦煤、恒邦股份、湖南黄金、百联股份、老凤祥；退出：东方航空、南宁糖业、敦煌种业、民生银行、西山煤电、辰州矿业
2011-09-30 新进：友谊股份、明牌珠宝、紫金矿业、豫园商城、辰州矿业、隆平高科；退出：*ST广糖、山西焦煤、报喜鸟、湖南黄金、百联股份、老凤祥
2011-12-31 新进：万科A、交通银行、保利发展、华夏银行、南京银行、招商银行、浦发银行、葛洲坝、豫园股份；退出：中金黄金、友谊股份、山东黄金、恒邦股份、明牌珠宝、紫金矿业、豫园商城、辰州矿业、隆平高科
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 恒邦股份 | 2.5 | -3.09 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 老凤祥 | 2.46 | -15.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 百联股份 | 2.07 | 5.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 民生银行 | 4.91 | 2.5 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 东方航空 | 1.89 | -16.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 敦煌种业 | 1.92 | -16.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 隆平高科 | 2.35 | -8.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 明牌珠宝 | 1.99 | -5.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 豫园商城 | 2.77 | -10.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 友谊股份 | 1.94 | -27.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 2.71 | -11.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | *ST广糖 | 2.19 | -14.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 山西焦煤 | 2.09 | -11.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 报喜鸟 | 2.31 | -1.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 老凤祥 | 2.46 | -15.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 百联股份 | 2.07 | 5.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 万科A | 2.95 | 10.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 浦发银行 | 2.99 | 5.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 华夏银行 | 3.06 | -4.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 招商银行 | 3.36 | 0.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 保利发展 | 2.83 | 12.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 葛洲坝 | 3.0 | -7.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 南京银行 | 2.69 | -5.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 交通银行 | 2.87 | 5.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 隆平高科 | 2.35 | -8.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 辰州矿业 | 2.05 | -23.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 恒邦股份 | 2.85 | -22.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 明牌珠宝 | 1.99 | -5.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中金黄金 | 8.35 | -21.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 8.29 | -26.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 友谊股份 | 1.94 | -27.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 2.71 | -11.98 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 14/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。