华宝新兴产业混合

华宝新兴产业混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华宝新兴产业混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.83%，四季平均换手约45.53%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.8%)、新能源/电力设备(7.43%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：中国巨石、九安医疗、剑桥科技、立讯精密。2026 年调仓：新进 9 笔（2 盈 / 7 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 21.46% 调整至 21.88%，机械设备 由 2.08% 至 6.97%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 寒武纪、海光信息，退出 中芯国际、芯碁微装。Q3 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 6.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国动力、工商银行、杰瑞股份，退出 东山精密、寒武纪、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、九安医疗、剑桥科技、立讯精密，退出 中国动力、天孚通信、工商银行、海光信息，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 机械设备(+4.89pp)、建筑材料(+2.57pp)、医药生物(+3.41pp)；净降配 电力设备(-2.54pp)、电子(-8.6pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（9.32%→12.83%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：新能源/电力设备(-2.54pp)、半导体设备/材料(-2.24pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.76pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 12.21% 逐季回落至年末 7.43%；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 9.97% 逐季回落至年末 7.43%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：寒武纪、海光信息；退出：中芯国际、芯碁微装

2026-03-31 新进：中国动力、工商银行、杰瑞股份；退出：东山精密、寒武纪、生益科技

2026-06-30 新进：中国巨石、九安医疗、剑桥科技、立讯精密；退出：中国动力、天孚通信、工商银行、海光信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/7；退出 规避/错失 5/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。