国联安主题驱动混合A

国联安主题驱动混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

国联安主题驱动混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.28%，四季平均换手约72.23%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、中国中免、中国铁建、保利发展、宋城演艺。2018 年调仓：新进 17 笔（5 盈 / 12 亏）；退出 17 笔（规避 17 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 房地产 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.37%。

Q2 末换仓：新进 中国中免、伊利股份、安琪酵母、格力电器，退出 三安光电、中国国旅、农业银行、利亚德。Q3 银行行业持仓占比从 2.03% 升至 8.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国国旅、中国平安、农业银行、宝信软件，退出 中国中免、伊利股份、安琪酵母、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、中国中免、中国铁建、保利发展，退出 中国国旅、中国平安、招商银行、海螺水泥，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 环保、医药生物、电子 等方向；净加仓 计算机(+2.39pp)、建筑装饰(+2.08pp)、房地产(+4.37pp)；净降配 环保(-2.26pp)、医药生物(-2.19pp)、电子(-4.86pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国中免、伊利股份、安琪酵母、格力电器、森马服饰、罗莱生活、美的集团；退出：三安光电、中国国旅、农业银行、利亚德、晶盛机电、碧水源、金风科技

2018-09-30 新进：中国国旅、中国平安、农业银行、宝信软件、恒顺醋业、招商银行、海螺水泥；退出：中国中免、伊利股份、安琪酵母、恒瑞医药、格力电器、森马服饰、罗莱生活

2018-12-31 新进：万科A、中国中免、中国铁建、保利发展、宋城演艺、许继电气；退出：中国国旅、中国平安、招商银行、海螺水泥、美的集团、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/12；退出 规避/错失 17/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。