景顺长城能源基建混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城能源基建混合A 2011年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.25%，四季平均换手约36.87%。四季度新进Top10：ST中南、保利发展、冠城新材、金螳螂。2011 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 7 笔（规避 7 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.2500% |
| 平均换手 | 36.8700% |
| 持股集中度 | 0.0187 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 房地产 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 17.07%，房地产 由 8.82% 至 11.54%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST中南、保利发展、冠城新材、浦发银行，退出 中南建设、冀东水泥、冠城大通、山推股份。Q3 银行行业持仓占比从 3.6% 升至 11.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中南建设、保利地产、兴业银行、冠城大通，退出 ST中南、保利发展、冠城新材、盾安环境，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST中南、保利发展、冠城新材、金螳螂，退出 中南建设、中国化学、保利地产、冠城大通，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、家用电器 等方向；净加仓 建筑装饰(+3.59pp)、银行(+17.07pp)、电力设备(+1.88pp)；净降配 机械设备(-3.86pp)、建筑材料(-5.88pp)、家用电器(-3.24pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 银行 | 0.0% | 3.6% | 11.98% | 17.07% | +17.07 |
| 房地产 | 8.82% | 7.69% | 7.47% | 11.54% | +2.72 |
| 建筑装饰 | 5.97% | 6.11% | 6.69% | 9.56% | +3.59 |
| 建筑材料 | 10.84% | 10.4% | 4.33% | 4.96% | -5.88 |
| 电力设备 | 3.0% | 3.98% | 3.94% | 4.88% | +1.88 |
| 汽车 | 2.64% | 2.94% | 3.12% | 3.55% | +0.91 |
| 机械设备 | 3.86% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.86 |
| 家用电器 | 3.24% | 2.82% | 0.0% | 0.0% | -3.24 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：ST中南、保利发展、冠城新材、浦发银行、金螳螂、金隅冀东；退出：中南建设、冀东水泥、冠城大通、山推股份、精工钢构、金地集团
2011-09-30 新进：中南建设、保利地产、兴业银行、冠城大通、招商银行、精工钢构；退出：ST中南、保利发展、冠城新材、盾安环境、金螳螂、金隅冀东
2011-12-31 新进：ST中南、保利发展、冠城新材、金螳螂；退出：中南建设、中国化学、保利地产、冠城大通
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 金螳螂 | 3.24 | -3.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 浦发银行 | 3.6 | -13.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 保利发展 | 2.88 | -15.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 山推股份 | 3.86 | -21.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 金地集团 | 3.5 | -5.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 精工钢构 | 3.5 | -38.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 招商银行 | 4.98 | 7.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 精工钢构 | 3.71 | -24.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 兴业银行 | 3.4 | 1.05 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 金隅冀东 | 2.83 | -36.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 盾安环境 | 2.82 | -9.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 金螳螂 | 3.24 | -3.83 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 金螳螂 | 3.51 | 10.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中国化学 | 2.98 | -18.69 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 7/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。