景顺长城能源基建混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城能源基建混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.27%，四季平均换手约41.23%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.37%)。四季度新进Top10：中国神华、仙鹤股份、华润三九、普利退、赤峰黄金。2021 年调仓：新进 8 笔（5 盈 / 3 亏）；退出 8 笔（规避 6 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.2700% |
| 平均换手 | 41.2300% |
| 持股集中度 | 0.0256 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 传媒 与 公用事业 两条主线展开：传媒 持仓占比由 12.9% 调整至 16.34%，公用事业 由 6.91% 至 7.19%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 交通运输行业持仓占比从 7.91% 升至 11.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 新洋丰、普利退、粤高速A，退出 伊利股份、宁沪高速、普利制药。Q3 再平衡：新进 周大生、普利制药、迈瑞医疗，退出 南微医学、新洋丰、普利退，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国神华、仙鹤股份、华润三九、普利退，退出 周大生、山东高速、普利制药、迈瑞医疗，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料 等方向；净加仓 传媒(+3.44pp)、煤炭(+1.82pp)、有色金属(+2.37pp)；净降配 医药生物(-4.49pp)、食品饮料(-3.1pp)、交通运输(-5.5pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：资源/有色(+2.37pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.37%（峰值出现在 Q4）；主要经由 赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.37% | +2.37 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 传媒 | 12.9% | 15.67% | 16.8% | 16.34% | +3.44 |
| 公用事业 | 6.91% | 8.72% | 9.65% | 7.19% | +0.28 |
| 医药生物 | 11.13% | 13.66% | 5.89% | 6.64% | -4.49 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.49% | +2.49 |
| 交通运输 | 7.91% | 11.22% | 9.2% | 2.41% | -5.50 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.37% | +2.37 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.82% | +1.82 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.02% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 2.06% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 3.1% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.10 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 2.37% | +2.37 | 明显加仓 | 赤峰黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：新洋丰、普利退、粤高速A；退出：伊利股份、宁沪高速、普利制药
2021-09-30 新进：周大生、普利制药、迈瑞医疗；退出：南微医学、新洋丰、普利退
2021-12-31 新进：中国神华、仙鹤股份、华润三九、普利退、赤峰黄金；退出：周大生、山东高速、普利制药、迈瑞医疗、韵达股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 粤高速A | 3.01 | 3.63 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 新洋丰 | 3.02 | 13.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 宁沪高速 | 1.98 | -1.91 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.1 | -7.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 周大生 | 2.06 | -10.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 1.93 | -1.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 新洋丰 | 3.02 | 13.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 南微医学 | 3.36 | -17.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华润三九 | 2.73 | 32.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 赤峰黄金 | 2.37 | 21.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国神华 | 1.82 | 32.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 仙鹤股份 | 2.49 | -36.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 韵达股份 | 2.07 | 6.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 周大生 | 2.06 | -10.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 1.93 | -1.2 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 山东高速 | 3.99 | -6.86 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/3；退出 规避/错失 6/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。