天治研究驱动混合A
(350009)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
天治研究驱动混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
天治研究驱动混合A 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.38%，四季平均换手约72.73%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：*ST易录、ST创意、上海钢联、中国软件、云赛智联。2022 年调仓：新进 21 笔（11 盈 / 10 亏）；退出 21 笔（规避 14 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 62.3800% |
| 平均换手 | 72.7300% |
| 持股集中度 | 0.0442 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 30.24%。
Q2 农林牧渔行业持仓占比从 0% 升至 68.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 傲农生物、华统股份、唐人神、天康生物，退出 中国神华、先导智能、凯莱英、宁德时代。Q3 再平衡：新进 天邦食品，退出 科前生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST易录、ST创意、上海钢联、中国软件，退出 傲农生物、华统股份、唐人神、天康生物，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、煤炭、食品饮料 等方向；净加仓 计算机(+30.24pp)；净降配 汽车(-4.77pp)、煤炭(-4.1pp)、食品饮料(-13.88pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-12.58pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 12.58% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 12.58% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 12.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -12.58 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 30.24% | +30.24 |
| 汽车 | 4.77% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.77 |
| 煤炭 | 4.1% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.10 |
| 食品饮料 | 13.88% | 7.62% | 8.61% | 0.0% | -13.88 |
| 医药生物 | 11.2% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -11.20 |
| 银行 | 7.92% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.92 |
| 电力设备 | 18.4% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -18.40 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 68.29% | 74.48% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 12.58% | 0% | 0% | 0% | -12.58 | 明显减仓 | 宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 12.58% | 0% | 0% | 0% | -12.58 | 明显减仓 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：傲农生物、华统股份、唐人神、天康生物、巨星农牧、新五丰、新希望、温氏股份、牧原股份、科前生物；退出：中国神华、先导智能、凯莱英、宁德时代、招商银行、比亚迪、泸州老窖、药明康德、贵州茅台、阳光电源
2022-09-30 新进：天邦食品；退出：科前生物
2022-12-31 新进：*ST易录、ST创意、上海钢联、中国软件、云赛智联、吉大正元、太极股份、安恒信息、普联软件、赛意信息；退出：傲农生物、华统股份、唐人神、天康生物、天邦食品、巨星农牧、新五丰、新希望、温氏股份、牧原股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 新希望 | 7.9 | -9.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 天康生物 | 7.84 | -5.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 唐人神 | 7.22 | -6.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 牧原股份 | 7.88 | -1.36 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 华统股份 | 7.62 | 10.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 温氏股份 | 7.81 | -3.66 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 新五丰 | 7.17 | -12.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 傲农生物 | 7.19 | -13.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 巨星农牧 | 7.42 | 0.42 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 科前生物 | 7.86 | -20.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 4.47 | 32.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 比亚迪 | 4.77 | 45.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 凯莱英 | 3.65 | -21.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 阳光电源 | 3.74 | -8.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 先导智能 | 5.82 | 8.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 8.84 | 4.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 招商银行 | 7.92 | -9.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 9.41 | 18.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 中国神华 | 4.1 | 11.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 药明康德 | 7.55 | -7.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 天邦食品 | 7.96 | -10.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 科前生物 | 7.86 | -20.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 太极股份 | 2.9 | 49.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 吉大正元 | 2.84 | -5.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | *ST易录 | 2.89 | 85.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 上海钢联 | 2.82 | 47.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | ST创意 | 3.66 | 28.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 赛意信息 | 2.98 | 31.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 普联软件 | 3.34 | 30.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国软件 | 3.16 | 18.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 云赛智联 | 2.83 | 29.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 安恒信息 | 2.82 | 1.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 新希望 | 8.43 | -7.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 天康生物 | 7.89 | -9.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 天邦食品 | 7.96 | -10.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 唐人神 | 8.6 | -11.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 牧原股份 | 9.18 | -10.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 华统股份 | 8.61 | -13.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 温氏股份 | 8.35 | -4.29 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 新五丰 | 8.01 | -5.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 傲农生物 | 7.92 | -19.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 巨星农牧 | 8.14 | 1.29 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 11/10；退出 规避/错失 14/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。