光大保德信中小盘混合A
(360012)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
光大保德信中小盘混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
光大保德信中小盘混合A 2011年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.03%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：ST天玑、华测检测、大北农、省广集团。2011 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 12 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 54.0300% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0307 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 电子 两条主线展开：计算机 持仓占比由 22.89% 调整至 28.96%，电子 由 4.64% 至 7.94%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 计算机行业持仓占比从 22.89% 升至 33.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 启明信息、四维图新、新海退、远光软件，退出 中兴通讯、亨通光电、新海宜、烽火通信。Q3 再平衡：新进 东阿阿胶、华平股份、康美药业、新北洋，退出 中天科技、启明信息、四维图新、太极股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST天玑、华测检测、大北农、省广集团，退出 广电运通、康美药业、新海宜、航天信息，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 医药生物(+5.84pp)、传媒(+6.55pp)、社会服务(+5.74pp)；净降配 通信(-26.58pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、AI算力/光模块）；相应下降：军工/高端制造(-7.55pp)、AI算力/光模块(-4.65pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.65% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 7.55% | 6.92% | 7.6% | 0.0% | -7.55 |
| AI算力/光模块 | 4.65% | 3.74% | 0.0% | 0.0% | -4.65 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 22.89% | 33.55% | 31.28% | 28.96% | +6.07 |
| 电子 | 4.64% | 4.16% | 6.77% | 7.94% | +3.30 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.55% | +6.55 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 8.95% | 5.84% | +5.84 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.74% | +5.74 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.53% | +5.53 |
| 通信 | 26.58% | 11.11% | 5.65% | 0.0% | -26.58 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 4.65% | 3.74% | 0% | 0% | -4.65 | 明显减仓 | 中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：启明信息、四维图新、新海退、远光软件；退出：中兴通讯、亨通光电、新海宜、烽火通信
2011-09-30 新进：东阿阿胶、华平股份、康美药业、新北洋、新海宜、水晶光电；退出：中天科技、启明信息、四维图新、太极股份、新海退、通富微电
2011-12-31 新进：ST天玑、华测检测、大北农、省广集团；退出：广电运通、康美药业、新海宜、航天信息
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 远光软件 | 4.1 | 0.26 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 启明信息 | 3.57 | -12.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 四维图新 | 4.04 | -25.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 5.17 | -5.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 亨通光电 | 4.17 | -12.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 烽火通信 | 4.49 | -24.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 东阿阿胶 | 4.82 | 3.52 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 水晶光电 | 6.77 | -2.62 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 新北洋 | 4.9 | 0.32 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 华平股份 | 4.78 | -1.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 康美药业 | 4.13 | -20.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 通富微电 | 4.16 | -11.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 启明信息 | 3.57 | -12.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 太极股份 | 3.93 | -3.99 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 四维图新 | 4.04 | -25.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中天科技 | 3.74 | -24.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 大北农 | 5.53 | 7.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 省广集团 | 6.55 | -5.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 华测检测 | 5.74 | 1.58 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | ST天玑 | 5.01 | -11.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 新海宜 | 5.65 | -17.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 广电运通 | 4.33 | -16.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 航天信息 | 7.6 | -26.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 康美药业 | 4.13 | -20.71 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 12/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。