光大保德信中小盘混合A

光大保德信中小盘混合A 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

光大保德信中小盘混合A 2015年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.48%，四季平均换手约71.5%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.78%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.78%）。四季度新进Top10：东方财富、大亚圣象、奥飞娱乐、驰宏锌锗。2015 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.24%。

Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 15.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中炬高新、中银绒业、兴业银行、宁波银行，退出 乐视网、宋城演艺、汇川技术、江淮汽车。Q3 再平衡：新进 乐视网、全志科技、宋城演艺、思创医惠，退出 中炬高新、兴业银行、双鹭药业、宁波银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方财富、大亚圣象、奥飞娱乐、驰宏锌锗，退出 乐视网、全志科技、思创医惠、步步高，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、机械设备、交通运输 等方向；净加仓 轻工制造(+2.16pp)、电力设备(+6.24pp)、计算机(+2.78pp)；净降配 汽车(-1.59pp)、社会服务(-2.19pp)、商贸零售(-5.34pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.3%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.78pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.36pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.78pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 5.36% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 5.36% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：中炬高新、中银绒业、兴业银行、宁波银行、招商银行、步步高、涪陵榨菜；退出：乐视网、宋城演艺、汇川技术、江淮汽车、瑞茂通、省广股份、苏宁云商

2015-09-30 新进：乐视网、全志科技、宋城演艺、思创医惠、江淮汽车、科大讯飞；退出：中炬高新、兴业银行、双鹭药业、宁波银行、招商银行、涪陵榨菜

2015-12-31 新进：东方财富、大亚圣象、奥飞娱乐、驰宏锌锗；退出：乐视网、全志科技、思创医惠、步步高

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 10/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。