摩根行业轮动混合A
(377530)公募权益主动型混合型2010 自然年 · 重仓透视
摩根行业轮动混合A 2010年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根行业轮动混合A 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.74%，四季平均换手约65.53%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.14%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国中车、中国太保、中国平安、国投丰乐、浦发银行。2010 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 22.7400% |
| 平均换手 | 65.5300% |
| 持股集中度 | 0.0066 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 非银金融 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 2.58% 调整至 8.16%，非银金融 由 0.98% 至 4.86%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST易购、上海家化、中航光电、五粮液，退出 一汽轿车、中国人寿、天地科技、歌尔声学。Q3 再平衡：新进 中国宝安、丰乐种业、伊力特、鄂武商A，退出 ST易购、五粮液、浦发银行、许继电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 4.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国中车、中国太保、中国平安、国投丰乐，退出 丰乐种业、伊力特、哈药股份、软控股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电力设备(+2.91pp)、农林牧渔(+2.25pp)、机械设备(+1.65pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+4.14pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 1.77% | 4.23% | 4.14% | +4.14 |
| 消费/家电/面板 | 0.84% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.84 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 2.58% | 6.73% | 9.86% | 8.16% | +5.58 |
| 非银金融 | 0.98% | 0.0% | 0.0% | 4.86% | +3.88 |
| 国防军工 | 0.0% | 1.77% | 4.23% | 4.14% | +4.14 |
| 美容护理 | 0.0% | 3.13% | 4.15% | 4.02% | +4.02 |
| 电力设备 | 0.0% | 1.56% | 2.66% | 2.91% | +2.91 |
| 机械设备 | 0.98% | 1.64% | 2.3% | 2.63% | +1.65 |
| 银行 | 2.57% | 1.54% | 0.0% | 2.61% | +0.04 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 1.9% | 2.25% | +2.25 |
| 轻工制造 | 0.85% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.85 |
| 汽车 | 0.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.94 |
| 食品饮料 | 0.0% | 1.6% | 2.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.94 |
| 商贸零售 | 0.0% | 1.51% | 2.12% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2010-03-31 新进：—；退出：—
2010-06-30 新进：ST易购、上海家化、中航光电、五粮液、哈药股份、许继电气、软控股份；退出：一汽轿车、中国人寿、天地科技、歌尔声学、深发展A、美的电器、美盈森
2010-09-30 新进：中国宝安、丰乐种业、伊力特、鄂武商A；退出：ST易购、五粮液、浦发银行、许继电气
2010-12-31 新进：中国中车、中国太保、中国平安、国投丰乐、浦发银行；退出：丰乐种业、伊力特、哈药股份、软控股份、鄂武商A
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 许继电气 | 1.56 | 15.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 五粮液 | 1.6 | 41.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | ST易购 | 1.51 | 40.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 软控股份 | 1.64 | 40.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 中航光电 | 1.77 | 62.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 上海家化 | 3.13 | 32.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 哈药股份 | 1.57 | 22.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 深发展A | 1.4 | -24.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 美的电器 | 0.84 | -49.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 一汽轿车 | 0.94 | -31.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 歌尔声学 | 0.94 | 20.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 美盈森 | 0.85 | -7.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 天地科技 | 0.98 | -38.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 中国人寿 | 0.98 | -13.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 中国宝安 | 2.66 | 40.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 鄂武商A | 2.12 | -16.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 丰乐种业 | 1.9 | 22.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 伊力特 | 2.0 | -14.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 许继电气 | 1.56 | 15.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 五粮液 | 1.6 | 41.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | ST易购 | 1.51 | 40.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 1.54 | -4.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 浦发银行 | 2.61 | 9.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 中国平安 | 2.84 | -11.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 中国太保 | 2.02 | -3.41 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 中国中车 | 2.63 | -4.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 鄂武商A | 2.12 | -16.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 软控股份 | 2.3 | 27.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 伊力特 | 2.0 | -14.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 哈药股份 | 1.93 | -0.49 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 10/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。