摩根行业轮动混合A

摩根行业轮动混合A 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根行业轮动混合A 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.75%，四季平均换手约78.3%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：*ST宏图、*ST岭南、四维图新、水晶光电、潮宏基。2015 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 20 笔（规避 14 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 纺织服饰 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.15%。

Q2 末换仓：新进 ST鸿达、岩山科技、泰格医药、节能环境，退出 天奇股份、延华智能、爱康科技、阳光电源。Q3 基础化工行业持仓占比从 2.2% 升至 6.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方能源、中国石化、大华股份、天齐锂业，退出 ST鸿达、东方国信、信雅达、嘉事堂，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST宏图、*ST岭南、四维图新、水晶光电，退出 东方能源、中国石化、大华股份、数字政通，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、机械设备、电力设备 等方向；净加仓 电子(+2.3pp)、建筑装饰(+2.08pp)、有色金属(+3.21pp)；净降配 医药生物(-4.69pp)、机械设备(-2.03pp)、计算机(-15.66pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-2.73pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 2.73% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.73% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：ST鸿达、岩山科技、泰格医药、节能环境；退出：天奇股份、延华智能、爱康科技、阳光电源

2015-09-30 新进：东方能源、中国石化、大华股份、天齐锂业、新洋丰、火炬电子、美盛文化、雏鹰农牧、鸿达兴业；退出：ST鸿达、东方国信、信雅达、嘉事堂、四维图新、太极集团、岩山科技、泰格医药、节能环境

2015-12-31 新进：*ST宏图、*ST岭南、四维图新、水晶光电、潮宏基、皇氏集团、苏宁环球、退市工新、雏鹰退；退出：东方能源、中国石化、大华股份、数字政通、新洋丰、火炬电子、美盛文化、雏鹰农牧、鸿达兴业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 14/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。