摩根行业轮动混合A
(377530)公募权益主动型混合型2013 自然年 · 重仓透视
摩根行业轮动混合A 2013年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根行业轮动混合A 2013年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.13%，四季平均换手约56.67%。四季度新进Top10：中海油服、亿纬锂能、卫星化学、歌尔股份、蓝色光标。2013 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.1300% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0124 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 机械设备 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.99% 调整至 5.99%，机械设备 由 0% 至 5.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST华谊、一汽解放、亿纬锂能、杰瑞股份，退出 伊利股份、国药股份、大华股份、祁连山。Q3 轻工制造行业持仓占比从 0% 升至 5.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 一汽轿车、上海绿新、劲嘉股份、卫星石化，退出 ST华谊、一汽解放、亿纬锂能、康美药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中海油服、亿纬锂能、卫星化学、歌尔股份，退出 一汽轿车、上海绿新、卫星石化、歌尔声学，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑装饰、纺织服饰、食品饮料 等方向；净加仓 传媒(+2.35pp)、轻工制造(+4.36pp)、石油石化(+2.9pp)；净降配 医药生物(-7.06pp)、建筑装饰(-1.71pp)、纺织服饰(-3.17pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 13.16% | 12.01% | 8.38% | 6.1% | -7.06 |
| 电力设备 | 4.99% | 9.86% | 4.82% | 5.99% | +1.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.47% | 2.19% | 5.08% | +5.08 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 5.46% | 4.36% | +4.36 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 2.49% | 3.22% | +3.22 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.9% | +2.90 |
| 传媒 | 0.0% | 2.62% | 0.0% | 2.35% | +2.35 |
| 电子 | 1.89% | 0.0% | 4.88% | 2.15% | +0.26 |
| 建筑装饰 | 1.71% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.71 |
| 纺织服饰 | 3.17% | 4.61% | 4.01% | 0.0% | -3.17 |
| 汽车 | 0.0% | 2.19% | 2.26% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 2.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.88 |
| 计算机 | 1.85% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.85 |
| 环保 | 0.0% | 2.47% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2013-03-31 新进：—；退出：—
2013-06-30 新进：ST华谊、一汽解放、亿纬锂能、杰瑞股份、碧水源；退出：伊利股份、国药股份、大华股份、祁连山、长信科技
2013-09-30 新进：一汽轿车、上海绿新、劲嘉股份、卫星石化、歌尔声学；退出：ST华谊、一汽解放、亿纬锂能、康美药业、碧水源
2013-12-31 新进：中海油服、亿纬锂能、卫星化学、歌尔股份、蓝色光标；退出：一汽轿车、上海绿新、卫星石化、歌尔声学、江南高纤
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 一汽解放 | 2.19 | 7.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 2.47 | 1.57 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 2.98 | 58.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | ST华谊 | 2.62 | 172.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 碧水源 | 2.47 | 8.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 大华股份 | 1.85 | -44.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 长信科技 | 1.89 | -22.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 国药股份 | 1.96 | -20.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 祁连山 | 1.71 | -15.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 2.88 | -1.26 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 劲嘉股份 | 2.77 | 13.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 歌尔声学 | 4.88 | -17.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 上海绿新 | 2.69 | 36.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 卫星石化 | 2.49 | -2.33 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 2.98 | 58.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | ST华谊 | 2.62 | 172.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 碧水源 | 2.47 | 8.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 康美药业 | 4.39 | -2.6 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 新进 | 亿纬锂能 | 2.41 | -2.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 新进 | 蓝色光标 | 2.35 | -3.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 新进 | 中海油服 | 2.9 | -22.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 退出 | 一汽轿车 | 2.26 | -10.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 退出 | 上海绿新 | 2.69 | 36.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 退出 | 江南高纤 | 4.01 | -4.9 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 8/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。