平安新兴产业混合(LOF)

平安新兴产业混合(LOF) 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

平安新兴产业混合(LOF) 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.58%，四季平均换手约86.03%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.71%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.53%→Q4 8.71%）。四季度新进Top10：东山精密、中科飞测、天孚通信、应流股份、源杰科技。2025 年调仓：新进 21 笔（16 盈 / 5 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 9.99% 调整至 30.34%，通信 由 0% 至 23.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 11.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、太辰光、应流股份、思瑞浦，退出 恒玄科技、振华科技、科大讯飞、翱捷科技。Q3 再平衡：新进 中科曙光、寒武纪、工业富联、海光信息，退出 太辰光、应流股份、思瑞浦、源杰科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中科飞测、天孚通信、应流股份，退出 中科曙光、工业富联、海光信息、银轮股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、国防军工 等方向；净加仓 通信(+23.05pp)、电子(+20.35pp)；净降配 计算机(-2.53pp)、国防军工(-4.56pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（6.85%→11.81%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.18pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 12.52% 逐季抬升至年末 53.39%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中科曙光、中科飞测、中际旭创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 30.34% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中科飞测、寒武纪、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、太辰光、应流股份、思瑞浦、新易盛、源杰科技、瑞可达、瑞芯微、胜宏科技；退出：恒玄科技、振华科技、科大讯飞、翱捷科技、芯原股份、菲利华、蓝思科技

2025-09-30 新进：中科曙光、寒武纪、工业富联、海光信息、生益科技、银轮股份；退出：太辰光、应流股份、思瑞浦、源杰科技、瑞可达、瑞芯微、胜宏科技

2025-12-31 新进：东山精密、中科飞测、天孚通信、应流股份、源杰科技、致尚科技；退出：中科曙光、工业富联、海光信息、银轮股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/5；退出 规避/错失 9/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。