鹏华创新未来混合(LOF)
(501205)公募权益主动型混合型LOF科创板2021 自然年 · 重仓透视
鹏华创新未来混合(LOF) 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华创新未来混合(LOF) 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.77%，四季平均换手约89.73%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.99%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：卓胜微、宁德时代、思瑞浦、比亚迪、福斯特。2021 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 9 笔（规避 4 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.7700% |
| 平均换手 | 89.7300% |
| 持股集中度 | 0.0160 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 汽车 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 12.43%，汽车 由 0% 至 7.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 社会服务行业持仓占比从 0% 升至 9.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国海洋石油、信达生物、华润啤酒、小米集团-W，退出 中国平安、古井贡酒、招商银行、美的集团。Q3 再平衡：新进 古井贡酒、宁波银行、山西汾酒、招商银行，退出 中国海洋石油、信达生物、华润啤酒、小米集团-W，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 卓胜微、宁德时代、思瑞浦、比亚迪，退出 山西汾酒、招商银行、贵州茅台、隆基股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、家用电器 等方向；净加仓 电子(+5.66pp)、汽车(+7.08pp)、电力设备(+12.43pp)；净降配 食品饮料(-8.48pp)、非银金融(-7.4pp)、家用电器(-6.33pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.99%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.99pp)；相应下降：消费/家电/面板(-6.33pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.99% | +4.99 |
| 消费/家电/面板 | 6.33% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.33 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.05% | 12.43% | +12.43 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.08% | +7.08 |
| 电子 | 0.0% | 5.6% | 0.0% | 5.66% | +5.66 |
| 银行 | 3.65% | 0.0% | 6.74% | 4.23% | +0.58 |
| 食品饮料 | 11.12% | 4.31% | 13.31% | 2.64% | -8.48 |
| 医药生物 | 4.48% | 2.79% | 2.76% | 2.52% | -1.96 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.93% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 8.48% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 7.4% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.40 |
| 社会服务 | 0.0% | 9.64% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 6.33% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.33 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 4.99% | +4.99 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 4.99% | +4.99 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中国海洋石油、信达生物、华润啤酒、小米集团-W、海底捞、申洲国际、美团-W、腾讯控股、舜宇光学科技、药明生物；退出：中国平安、古井贡酒、招商银行、美的集团、贵州茅台、长春高新
2021-09-30 新进：古井贡酒、宁波银行、山西汾酒、招商银行、药明康德、贵州茅台、隆基股份；退出：中国海洋石油、信达生物、华润啤酒、小米集团-W、海底捞、申洲国际、美团-W、腾讯控股、舜宇光学科技、药明生物
2021-12-31 新进：卓胜微、宁德时代、思瑞浦、比亚迪、福斯特、长城汽车、隆基绿能；退出：山西汾酒、招商银行、贵州茅台、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华润啤酒 | 4.31 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 8.48 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国海洋石油 | 0.93 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 信达生物 | 2.79 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 小米集团-W | 2.67 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明生物 | 2.16 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 申洲国际 | 1.5 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 舜宇光学科技 | 2.93 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 美团-W | 9.64 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海底捞 | 2.25 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 6.33 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 古井贡酒 | 4.5 | 13.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长春高新 | 4.48 | -14.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 招商银行 | 3.65 | 6.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 6.62 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 7.4 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 古井贡酒 | 4.42 | 2.3 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 3.0 | 8.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 招商银行 | 3.74 | -3.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 5.21 | 12.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 山西汾酒 | 3.68 | 0.09 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 隆基股份 | 3.05 | 4.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 药明康德 | 2.76 | -22.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华润啤酒 | 4.31 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 8.48 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国海洋石油 | 0.93 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 信达生物 | 2.79 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 小米集团-W | 2.67 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 药明生物 | 2.16 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 申洲国际 | 1.5 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 舜宇光学科技 | 2.93 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 美团-W | 9.64 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海底捞 | 2.25 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 3.76 | -14.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 4.99 | -12.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 卓胜微 | 2.75 | -35.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 长城汽车 | 3.32 | -43.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 福斯特 | 2.8 | -13.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 思瑞浦 | 2.91 | -19.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 招商银行 | 3.74 | -3.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 5.21 | 12.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 山西汾酒 | 3.68 | 0.09 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 4/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。