鹏华创新未来混合(LOF)
(501205)公募权益主动型混合型LOF科创板2023 自然年 · 重仓透视
鹏华创新未来混合(LOF) 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华创新未来混合(LOF) 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.45%，四季平均换手约76.2%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：五洲新春、拓普集团、步科股份、江淮汽车、禾川科技。2023 年调仓：新进 20 笔（3 盈 / 17 亏）；退出 19 笔（规避 17 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 49.4500% |
| 平均换手 | 76.2000% |
| 持股集中度 | 0.0283 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 汽车 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 24.86%，汽车 由 0% 至 16.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 28.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三七互娱、中际旭创、天孚通信、工业富联，退出 万华化学、博雅生物、宁波银行、山西汾酒。Q3 再平衡：新进 寒武纪、柯力传感、精锻科技，退出 三七互娱、游族网络、源杰科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 五洲新春、拓普集团、步科股份、江淮汽车，退出 中际旭创、天孚通信、工业富联、新易盛，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、有色金属、电力设备 等方向；净加仓 机械设备(+24.86pp)、电子(+4.97pp)、汽车(+16.02pp)；净降配 食品饮料(-9.36pp)、有色金属(-3.14pp)、电力设备(-3.48pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→15.33%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.14pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 15.33%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.14% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 3.14% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.14 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 15.33% | 10.67% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 机械设备 | 0.0% | 2.23% | 6.54% | 24.86% | +24.86 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 3.02% | 16.02% | +16.02 |
| 电子 | 0.0% | 8.28% | 10.29% | 4.97% | +4.97 |
| 通信 | 0.0% | 28.21% | 16.03% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 9.36% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -9.36 |
| 传媒 | 0.0% | 12.08% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 3.14% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.14 |
| 计算机 | 0.0% | 13.23% | 11.36% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 3.48% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.48 |
| 基础化工 | 4.11% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.11 |
| 银行 | 10.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -10.07 |
| 医药生物 | 10.54% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -10.54 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 15.33% | 10.67% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 3.14% | 0% | 0% | 0% | -3.14 | 明显减仓 | 赤峰黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：三七互娱、中际旭创、天孚通信、工业富联、新易盛、杰普特、游族网络、源杰科技、科大讯飞、金山办公；退出：万华化学、博雅生物、宁波银行、山西汾酒、招商银行、爱尔眼科、福斯特、贵州茅台、赤峰黄金
2023-09-30 新进：寒武纪、柯力传感、精锻科技；退出：三七互娱、游族网络、源杰科技
2023-12-31 新进：五洲新春、拓普集团、步科股份、江淮汽车、禾川科技、绿的谐波、长安汽车；退出：中际旭创、天孚通信、工业富联、新易盛、科大讯飞、精锻科技、金山办公
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 游族网络 | 4.26 | -30.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 科大讯飞 | 6.04 | -25.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 三七互娱 | 7.82 | -37.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 9.44 | -21.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 天孚通信 | 9.48 | -11.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 新易盛 | 9.29 | -32.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 工业富联 | 5.85 | -21.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 杰普特 | 2.23 | -14.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 金山办公 | 7.19 | -21.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 源杰科技 | 2.43 | -22.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 宁波银行 | 6.07 | -7.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 爱尔眼科 | 5.65 | -40.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 博雅生物 | 4.89 | 3.86 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 招商银行 | 4.0 | -4.41 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 万华化学 | 4.11 | -8.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.9 | -7.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 山西汾酒 | 5.46 | -32.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 赤峰黄金 | 3.14 | -25.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 福斯特 | 3.48 | -36.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 精锻科技 | 3.02 | -18.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 柯力传感 | 2.97 | 11.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 寒武纪 | 4.25 | 8.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 游族网络 | 4.26 | -30.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 三七互娱 | 7.82 | -37.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 源杰科技 | 2.43 | -22.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 长安汽车 | 4.15 | -0.18 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 江淮汽车 | 7.89 | 2.11 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 拓普集团 | 3.98 | -14.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 五洲新春 | 4.04 | -20.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 绿的谐波 | 4.1 | -21.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 步科股份 | 4.05 | -1.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 禾川科技 | 3.7 | -28.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 科大讯飞 | 5.48 | -8.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 精锻科技 | 3.02 | -18.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中际旭创 | 5.22 | -2.5 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 天孚通信 | 5.62 | -3.66 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 新易盛 | 5.19 | 7.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 工业富联 | 6.04 | -23.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 金山办公 | 5.88 | -14.72 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/17；退出 规避/错失 17/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。