鹏华创新未来混合(LOF)

鹏华创新未来混合(LOF) 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华创新未来混合(LOF) 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.55%，四季平均换手约66.5%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：仕佳光子、光库科技、光迅科技、太辰光、斯莱克。2026 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 机械设备 为核心配置方向，持仓占比由 1.94% 调整至 6.3%。

Q2 通信行业持仓占比从 21.05% 升至 39.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 仕佳光子、腾景科技、长芯博创，退出 五洲新春、北特科技、开普云。Q3 再平衡：新进 云南锗业、天通股份、德科立、永鼎股份，退出 中际旭创、仕佳光子、光库科技、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 仕佳光子、光库科技、光迅科技、太辰光，退出 云南锗业、天孚通信、天通股份、德科立，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、计算机 等方向；净加仓 机械设备(+4.36pp)；净降配 汽车(-4.49pp)、电子(-13.43pp)、计算机(-2.16pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（6.72%→14.02%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-6.72pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.72pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：仕佳光子、腾景科技、长芯博创；退出：五洲新春、北特科技、开普云

2026-03-31 新进：云南锗业、天通股份、德科立、永鼎股份、盛科通信；退出：中际旭创、仕佳光子、光库科技、寒武纪、胜宏科技、长芯博创

2026-06-30 新进：仕佳光子、光库科技、光迅科技、太辰光、斯莱克、联讯仪器；退出：云南锗业、天孚通信、天通股份、德科立、新易盛、腾景科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。