易方达科创板两年定开混合

易方达科创板两年定开混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达科创板两年定开混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.59%，四季平均换手约65.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.69%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中科飞测、华曙高科、大族数控、新易盛、源杰科技。2025 年调仓：新进 15 笔（11 盈 / 4 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 8.2%，机械设备 由 0% 至 8.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 仕佳光子、华丰科技、德科立、热景生物，退出 中芯国际、恒玄科技、晶晨股份、龙迅股份。Q3 电子行业持仓占比从 23.5% 升至 37.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中微公司、伟测科技、华虹公司、腾景科技，退出 峰岹科技、德科立、热景生物、生益电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科飞测、华曙高科、大族数控、新易盛，退出 中微公司、华丰科技、华虹公司、海光信息，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 机械设备(+8.16pp)、通信(+8.2pp)；净降配 电子(-3.42pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.78pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、中科飞测、中芯国际、仕佳光子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.74pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、中科飞测、中芯国际、伟测科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：仕佳光子、华丰科技、德科立、热景生物、生益电子；退出：中芯国际、恒玄科技、晶晨股份、龙迅股份

2025-09-30 新进：中微公司、伟测科技、华虹公司、腾景科技；退出：峰岹科技、德科立、热景生物、生益电子

2025-12-31 新进：中科飞测、华曙高科、大族数控、新易盛、源杰科技、生益电子；退出：中微公司、华丰科技、华虹公司、海光信息、澜起科技、腾景科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/4；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。