广发科创板两年定开混合

广发科创板两年定开混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发科创板两年定开混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.92%，四季平均换手约72.23%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.2%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.2%）。四季度新进Top10：中芯国际、华峰测控、华虹宏力、南微医学、康希诺。2025 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 7 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 16.93% 调整至 17.97%。

Q2 末换仓：新进 兆易创新、华虹宏力、君实生物、寒武纪，退出 东芯股份、南微医学、思瑞浦、智翔金泰。Q3 再平衡：新进 华丰科技、晶晨股份、泰凌微、翱捷科技，退出 兆易创新、华虹宏力、澜起科技、百利天恒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 3.4% 升至 17.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、华峰测控、华虹宏力、南微医学，退出 乐鑫科技、华丰科技、德科立、晶晨股份，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→4.2%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.2pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，Q2 前后为全年峰值（约 35.5%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 东芯股份、中芯国际、乐鑫科技、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 35.17%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 东芯股份、中芯国际、乐鑫科技、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：兆易创新、华虹宏力、君实生物、寒武纪、德科立、芯源微；退出：东芯股份、南微医学、思瑞浦、智翔金泰、泰凌微、通策医疗

2025-09-30 新进：华丰科技、晶晨股份、泰凌微、翱捷科技、裕太微；退出：兆易创新、华虹宏力、澜起科技、百利天恒、芯源微

2025-12-31 新进：中芯国际、华峰测控、华虹宏力、南微医学、康希诺、百利天恒；退出：乐鑫科技、华丰科技、德科立、晶晨股份、泰凌微、翱捷科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 7/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。