华夏稳增混合

华夏稳增混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏稳增混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.4%，四季平均换手约55.8%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：国博电子、大地海洋、银龙股份。2025 年调仓：新进 11 笔（8 盈 / 3 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 汽车 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 13.53% 调整至 30.64%，汽车 由 0% 至 7.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万通液压、炬芯科技、麦澜德，退出 梅安森、索辰科技、铂力特。Q3 再平衡：新进 东方钽业、中科星图、云意电气、博盈特焊，退出 三联虹普、北方华创、嘉必优、大地海洋，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 20.81% 升至 30.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 国博电子、大地海洋、银龙股份，退出 思看科技、江波龙、炬芯科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、基础化工、建筑装饰 等方向；净加仓 有色金属(+4.9pp)、国防军工(+4.34pp)、机械设备(+17.11pp)；净降配 计算机(-12.18pp)、电子(-6.08pp)、基础化工(-4.29pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-6.08pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 21.08% 逐季回落至年末 2.82%；主要经由 中科星图、北方华创、梅安森、汉仪股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 34.98% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 万通液压、北方华创、博盈特焊、国博电子 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.9%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方钽业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：万通液压、炬芯科技、麦澜德；退出：梅安森、索辰科技、铂力特

2025-09-30 新进：东方钽业、中科星图、云意电气、博盈特焊、思看科技、江波龙；退出：三联虹普、北方华创、嘉必优、大地海洋、汉仪股份、麦澜德

2025-12-31 新进：国博电子、大地海洋、银龙股份；退出：思看科技、江波龙、炬芯科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/3；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。