新华行业周期轮换混合A
(519095)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
新华行业周期轮换混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
新华行业周期轮换混合A 2011年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.34%，四季平均换手约55.8%。四季度新进Top10：*ST国中、ST雪发、千山退、洪城环境、海新能科。2011 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.3400% |
| 平均换手 | 55.8000% |
| 持股集中度 | 0.0225 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 环保 与 食品饮料 两条主线展开：环保 持仓占比由 4.46% 调整至 11.66%，食品饮料 由 5.09% 至 6.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 环保行业持仓占比从 4.46% 升至 10.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST国中、ST雪发、五粮液、保利发展，退出 卧龙电气、国中水务、山东墨龙、康得新。Q3 再平衡：新进 保利地产、兴业银行、国中水务、希努尔，退出 *ST国中、ST雪发、中国平安、五粮液，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST国中、ST雪发、千山退、洪城环境，退出 保利地产、国中水务、希努尔、捷成股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、汽车、非银金融 等方向；净加仓 环保(+7.2pp)、银行(+3.27pp)、食品饮料(+1.7pp)；净降配 基础化工(-4.28pp)、机械设备(-5.05pp)、汽车(-3.48pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 环保 | 4.46% | 10.79% | 14.45% | 11.66% | +7.20 |
| 食品饮料 | 5.09% | 9.14% | 6.58% | 6.79% | +1.70 |
| 交通运输 | 0.0% | 5.63% | 4.91% | 5.86% | +5.86 |
| 电力设备 | 3.7% | 0.0% | 0.0% | 4.4% | +0.70 |
| 商贸零售 | 0.0% | 3.94% | 5.17% | 3.96% | +3.96 |
| 房地产 | 3.61% | 8.82% | 8.32% | 3.86% | +0.25 |
| 基础化工 | 7.89% | 0.0% | 2.81% | 3.61% | -4.28 |
| 银行 | 0.0% | 4.38% | 3.5% | 3.27% | +3.27 |
| 机械设备 | 5.05% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.05 |
| 汽车 | 3.48% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.48 |
| 非银金融 | 3.41% | 3.32% | 0.0% | 0.0% | -3.41 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 2.78% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 3.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.65 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：*ST国中、ST雪发、五粮液、保利发展、大商股份、洪城环境、浦发银行；退出：卧龙电气、国中水务、山东墨龙、康得新、杭氧股份、模塑科技、永泰能源
2011-09-30 新进：保利地产、兴业银行、国中水务、希努尔、捷成股份、杭氧股份、洪城水业；退出：*ST国中、ST雪发、中国平安、五粮液、保利发展、洪城环境、浦发银行
2011-12-31 新进：*ST国中、ST雪发、千山退、洪城环境、海新能科、科大智能；退出：保利地产、国中水务、希努尔、捷成股份、杭氧股份、洪城水业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 五粮液 | 3.78 | 1.62 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | ST雪发 | 5.63 | -10.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 浦发银行 | 4.38 | -13.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 保利发展 | 4.17 | -15.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 洪城环境 | 4.15 | -6.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 大商股份 | 3.94 | 5.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 模塑科技 | 3.48 | -19.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 杭氧股份 | 4.41 | -33.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 康得新 | 3.48 | -43.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 山东墨龙 | 5.05 | -23.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 永泰能源 | 3.65 | -37.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 卧龙电气 | 3.7 | -49.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 杭氧股份 | 2.81 | -3.41 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 捷成股份 | 2.78 | 0.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 兴业银行 | 3.5 | 1.05 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 五粮液 | 3.78 | 1.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 4.38 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国平安 | 3.32 | -30.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 海新能科 | 3.61 | 17.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 千山退 | 3.09 | -30.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 科大智能 | 4.4 | -47.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 杭氧股份 | 2.81 | -3.41 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 捷成股份 | 2.78 | 0.89 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 保利地产 | 3.97 | 8.11 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 9/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。