新华行业周期轮换混合A

新华行业周期轮换混合A 2014年重仓选股年度评论

年度摘要

新华行业周期轮换混合A 2014年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.86%，四季平均换手约69.03%。四季度新进Top10：*ST华幸、中国国贸、中国建筑、北辰实业、申能股份。2014 年调仓：新进 16 笔（11 盈 / 5 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 公用事业 两条主线展开：房地产 持仓占比由 1.98% 调整至 11.1%，公用事业 由 0% 至 5.87%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST洲际、万科A、招商地产、招商银行，退出 中国联通、保利地产、广州友谊、正和股份。Q3 再平衡：新进 太极集团、广州友谊、朗姿股份、歌华有线，退出 ST洲际、中国石化、广汽集团、招商地产，兼有获利兑现与方向试探。Q4 公用事业行业持仓占比从 0% 升至 5.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST华幸、中国国贸、中国建筑、北辰实业，退出 广州友谊、歌华有线、正邦科技、洲际油气，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、非银金融、农林牧渔 等方向；净加仓 建筑装饰(+2.87pp)、医药生物(+3.35pp)、环保(+3.78pp)；净降配 银行(-1.91pp)、非银金融(-1.91pp)、农林牧渔(-4.85pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2014-03-31 新进：—；退出：—

2014-06-30 新进：ST洲际、万科A、招商地产、招商银行、民生银行、越秀资本；退出：中国联通、保利地产、广州友谊、正和股份、浦发银行、金宇集团

2014-09-30 新进：太极集团、广州友谊、朗姿股份、歌华有线、洲际油气、渤海股份、金螳螂、雏鹰农牧；退出：ST洲际、中国石化、广汽集团、招商地产、招商银行、格力电器、民生银行、越秀资本

2014-12-31 新进：*ST华幸、中国国贸、中国建筑、北辰实业、申能股份、皖能电力；退出：广州友谊、歌华有线、正邦科技、洲际油气、金螳螂、雏鹰农牧

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/5；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。