海富通改革驱动混合

海富通改革驱动混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通改革驱动混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.39%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：保利发展、天源迪科、太阳能、山东路桥、高新兴。2018 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 14 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 电力设备 两条主线展开：房地产 持仓占比由 7.6% 调整至 12.47%，电力设备 由 3.23% 至 6.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国医药、保利发展、新宙邦、航天电子，退出 保利地产、农业银行、晶盛机电、林洋能源。Q3 银行行业持仓占比从 0% 升至 5.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、保利地产、南京银行、天顺风能，退出 万华化学、中国医药、保利发展、南方航空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 保利发展、天源迪科、太阳能、山东路桥，退出 中国平安、保利地产、南京银行、平安银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、基础化工、银行 等方向；净加仓 通信(+3.07pp)、建筑装饰(+4.83pp)、计算机(+2.98pp)；净降配 国防军工(-3.04pp)、基础化工(-3.46pp)、银行(-2.7pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国医药、保利发展、新宙邦、航天电子、荣盛发展、贵州茅台；退出：保利地产、农业银行、晶盛机电、林洋能源、神州长城、金科文化

2018-09-30 新进：中国平安、保利地产、南京银行、天顺风能、平安银行、长川科技；退出：万华化学、中国医药、保利发展、南方航空、航天电子、贵州茅台

2018-12-31 新进：保利发展、天源迪科、太阳能、山东路桥、高新兴；退出：中国平安、保利地产、南京银行、平安银行、海兰信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 14/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。