海富通改革驱动混合

海富通改革驱动混合 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通改革驱动混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.57%，四季平均换手约55.8%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.84%)、半导体设备/材料(1.78%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：三环集团、中直股份、贵州茅台。2021 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 2.97% 调整至 8.53%。

Q2 末换仓：新进 中科电气、兴森科技、华峰测控，退出 万华化学、三一重工、紫金矿业。Q3 电力设备行业持仓占比从 6.04% 升至 11.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中环股份、保利发展、宁波银行、平安银行，退出 三环集团、光大银行、华峰测控、建设银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、中直股份、贵州茅台，退出 中环股份、平安银行、雅克科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、石油石化、基础化工 等方向；净加仓 房地产(+2.95pp)、国防军工(+1.76pp)、电力设备(+5.56pp)；净降配 有色金属(-2.61pp)、石油石化(-2.72pp)、基础化工(-5.45pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-2.61pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 2.75% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.78%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 5.72% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.62%；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.61% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 3.67% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：中科电气、兴森科技、华峰测控；退出：万华化学、三一重工、紫金矿业

2021-09-30 新进：中环股份、保利发展、宁波银行、平安银行、杉杉股份、雅克科技；退出：三环集团、光大银行、华峰测控、建设银行、桐昆股份、鲁西化工

2021-12-31 新进：三环集团、中直股份、贵州茅台；退出：中环股份、平安银行、雅克科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 7/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。