交银先进制造混合A

交银先进制造混合A 2012年重仓选股年度评论

年度摘要

交银先进制造混合A 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.58%，四季平均换手约55.8%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.29%)。四季度新进Top10：内蒙一机、大华股份、碧水源、航发动力、金螳螂。2012 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 国防军工 两条主线展开：计算机 持仓占比由 8.6% 调整至 13.01%，国防军工 由 2.79% 至 12.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 国防军工行业持仓占比从 2.79% 升至 14.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国卫星、中国平安、内蒙一机、恒生电子，退出 上汽集团、华域汽车、双汇发展、威孚高科。Q3 再平衡：新进 中联重科、北方创业、星网锐捷、杰瑞股份，退出 中国卫星、中国平安、内蒙一机、大华股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 内蒙一机、大华股份、碧水源、航发动力，退出 中联重科、北方创业、星网锐捷、杭氧股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、通信、汽车 等方向；净加仓 机械设备(+4.97pp)、建筑装饰(+3.22pp)、环保(+3.66pp)；净降配 食品饮料(-5.32pp)、通信(-3.13pp)、汽车(-8.61pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.21%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.29pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2012-03-31 新进：—；退出：—

2012-06-30 新进：中国卫星、中国平安、内蒙一机、恒生电子、杭氧股份、航发动力、航天电器；退出：上汽集团、华域汽车、双汇发展、威孚高科、航空动力、荣信股份、贵州茅台

2012-09-30 新进：中联重科、北方创业、星网锐捷、杰瑞股份、航空动力；退出：中国卫星、中国平安、内蒙一机、大华股份、航发动力

2012-12-31 新进：内蒙一机、大华股份、碧水源、航发动力、金螳螂；退出：中联重科、北方创业、星网锐捷、杭氧股份、航空动力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 9/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。